IPO剛過(guò)一年，珠江啤酒就急啟再融資按鈕。然而，市況不佳的背景，加之珠三角啤酒市場(chǎng)白熱化的競(jìng)爭(zhēng)狀況，珠江啤酒能否彌補(bǔ)IPO募資縮水的缺憾，成為懸疑。
珠江啤酒今日披露了非公開(kāi)發(fā)行股票事宜。預(yù)案顯示，公司擬向不超過(guò)10家特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)2.15億股，擬募資總額不超過(guò)22.13億元，用于投資南沙珠啤二期年產(chǎn)100萬(wàn)KL啤酒項(xiàng)目和湖南珠啤首期年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
分析認(rèn)為，解決資金緊張的問(wèn)題，是珠江啤酒此次急于再融資的一大動(dòng)因。對(duì)比此前公司IPO募資金額及計(jì)劃可發(fā)現(xiàn)，本次再融資的規(guī)模遠(yuǎn)超該公司IPO水平。資料顯示，2010年珠江啤酒成功IPO后，僅募集到資金凈額3.78億元，而本次定增卻開(kāi)出了22億募資總額。
資料顯示，由于IPO募集資金不能平補(bǔ)原定募投項(xiàng)目10.67億元的投資缺口，珠江啤酒擬取消湖南珠啤年產(chǎn)20 萬(wàn)KL啤酒工程項(xiàng)目。同時(shí)，廣西珠啤年產(chǎn)20 萬(wàn)KL啤酒工程項(xiàng)目也不得不縮減投資規(guī)模。“將原計(jì)劃進(jìn)口的設(shè)備改為國(guó)產(chǎn)”，項(xiàng)目預(yù)算投資額由52512萬(wàn)元調(diào)減為37211萬(wàn)元。
打亂募投計(jì)劃的同時(shí)，公司的資金壓力也開(kāi)始浮現(xiàn)。2011年3月和8月，珠江啤酒先后發(fā)行了兩期短期融資券，共10億元。此次，公司募資金中有5億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，公司資金的緊缺狀況可見(jiàn)一斑。
然而，分析人士對(duì)記者表示，此次珠江啤酒的定向增發(fā)前景難料。首先，定增底價(jià)為10.37元/股，較公司停牌前的9.35元溢價(jià)達(dá)10.9%。當(dāng)前A股市場(chǎng)不佳，不少公司無(wú)奈擱置融資事宜，且公司股價(jià)自2010年11月以來(lái)，一直呈下跌態(tài)勢(shì)。其次，公司上市以來(lái)業(yè)績(jī)也不太理想。數(shù)據(jù)顯示，2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9130萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.56%。2011年三季度的數(shù)據(jù)顯示，凈利潤(rùn)為9166萬(wàn)元，增幅為6.18%，此外，報(bào)告期內(nèi)公司計(jì)入**補(bǔ)助款數(shù)額達(dá)1237.6萬(wàn)元。
更重要的是，在珠三角啤酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化甚至有產(chǎn)能過(guò)剩的苗頭之下，珠江啤酒此次擬再融資以擴(kuò)張產(chǎn)能，甚為不智。
據(jù)了解，珠三角啤酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈狀況日益加劇，暫為本地市場(chǎng)龍頭的珠江啤酒，其市場(chǎng)份額明顯受到外來(lái)品牌的不斷擠壓。