酒行業(yè)迎來一個新的黃金高峰期

總結(jié)2011年中國股市，似乎用“慘淡”來形容更為貼切，上證指數(shù)經(jīng)過十年的輪回，在歲末又回到了2001年2200點左右。在大盤不景氣的環(huán)境下，所幸還有一線名酒“茅五洋”**的白酒板塊，萬綠叢中一抹紅，成為大熊市下基金、**的避風(fēng)港。

進入2012年，盡管歐美股市迎來了“開門紅”，但**交易日，A股市場表現(xiàn)依然不盡人意。滬深兩市高開低走，滬指一路震蕩回落，再度失守2200點關(guān)口，使投資者不得不接受龍年“開門綠”的現(xiàn)實。在大盤低迷狀態(tài)下，白酒板塊亦全線重挫。但隨后的交易日，貴州茅臺、五糧液、洋河股份逆勢而起，帶動整個白酒板塊強勢反彈，為2012年白酒行業(yè)開了個好頭。
“茅五洋”漲幅跑贏大盤

據(jù)專業(yè)媒體《中國酒業(yè)報導(dǎo)》介紹，在2006—2010年的5年間，13家白酒上市公司的營業(yè)收入累計增長144.09%、凈利潤累計增長345.53%，其中白酒業(yè)務(wù)累計增長143.70%。由此可見，白酒行業(yè)的大牛市已經(jīng)持續(xù)了5年。　

而從今年13家白酒企業(yè)公布的三季報來看，白酒板塊的大牛市依然勢頭強勁。尤其是排在前**的“茅五洋”，總市值都在千億元，漲幅更遠遠跑贏大盤。按照WIND一致性預(yù)測計算，白酒板塊的2011年動態(tài)市盈率已達到29.5倍。

交**與漲價成為茅臺、五糧液關(guān)鍵詞

貴州茅臺作為行業(yè)“帶頭大哥”，不僅僅表現(xiàn)在兩市**高價股上，更表現(xiàn)在來勢洶洶的漲價上。如果用一個詞形容2011年的貴州茅臺，唯有“漲價”*貼切。袁仁國接任季克良擔任貴州茅臺集團董事長，央視招標奪得標王，申請奢侈品等事件都不如“漲價”來得有爭議。如今，53°飛天茅臺酒市場價已*近2000元，再次成為大眾、媒體關(guān)注的焦點，但不可否認的是，漲價成就了茅臺的業(yè)績、利潤、品牌以及龍頭地位。

作為白酒大王，五糧液和貴州茅臺一樣，實現(xiàn)了領(lǐng)導(dǎo)層的新老交替，順利進入了“唐橋時代”。但2011年的五糧液顯得有些“低調(diào)”，緊隨茅臺之后的漲價，沒有引起太多**反應(yīng)；在央視招標會上，還不如二線名酒瀘州老窖、郎酒搶眼；股價則在35點上下小幅徘徊，顯得不溫不火。**吸引眼球的是，五糧液形象宣傳片亮相美國紐約時報廣場，每月高達40萬美元的花費引來一片議論。

洋河繼續(xù)超越，表現(xiàn)搶眼

與茅臺、五糧液傳統(tǒng)大佬相比，一線名酒洋河無論是在股市上還是在市場業(yè)績上，表現(xiàn)都特別搶眼。洋河股份前三季度業(yè)績增長90%。前三季度實現(xiàn)收入96.9億元,同比增長74.6%,三季度收入35.3億元,同比增長70.6%，公司預(yù)計全年業(yè)績增長70%-90%。

對于洋河股份創(chuàng)造的神話，既有質(zhì)疑聲，亦有贊美聲。但理性分析，會發(fā)現(xiàn)洋河股份的高增長有其必然性，因為它是建立在白酒行業(yè)大繁榮，中國經(jīng)濟大發(fā)展基礎(chǔ)上的。更值得稱道的是，洋河股份用8年的時間培育藍色經(jīng)典品牌，用7年的時間股改上市，試問一個如此執(zhí)著的企業(yè)又怎能不創(chuàng)造傳奇呢？

當然，更多的聲音是對洋河股份高增長的認可。安信證券給出三個理由：一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)高端化，二是全國市場持續(xù)深度分銷，三是綿柔蘇酒省內(nèi)上市。安信證券認為洋河股份2012年全國市場深度分銷將進入新的階段，業(yè)績高增長延續(xù)，給予“增持-A”的投資評級。

國泰君安2011年12月26日發(fā)布的關(guān)于洋河股份的研報認為，洋河股份在營銷精細化、模式標準化方面已遠遠**于同行，預(yù)計未來1-2年在深度全國化進程中仍能繼續(xù)分享行業(yè)盛宴、維持高速成長。預(yù)測2011-2012年Eps為4.40、6.67元，維持“增持”評級，維持目標價200元。

酒業(yè)有望迎來“黃金五年”

申銀萬國發(fā)布的食品飲料行業(yè)2012年投資策略稱，白酒行業(yè)未來12個月將繼續(xù)獲得超額收益，建議中長線重點關(guān)注洋河股份、貴州茅臺、五糧液、伊利股份、雙匯發(fā)展、古井貢酒、張裕A、瀘州老窖、山西汾酒、青島啤酒等。

看好白酒行業(yè)發(fā)展的除了專業(yè)機構(gòu)，還有市場上暗流涌動的資本。近期聯(lián)想控股和中糧就均因?qū)で笫召弮?yōu)質(zhì)白酒企業(yè)的舉動而備受媒體關(guān)注，行業(yè)專家也認為，在保民生促消費的主題刺激下，釀酒業(yè)有望迎來“黃金五年”。但也要清醒認識到資本市場的翻云覆雨，重慶啤酒十個跌停就是血的教訓(xùn)，值得白酒行業(yè)深思。

如果真的存在“黃金五年”，對于白酒行業(yè)意味著什么？大膽猜測一下，茅臺也許會成為奢侈品，五糧液也許會走向世界。但難以預(yù)料的是洋河股份，一個不斷創(chuàng)造傳奇的企業(yè)，會不會再出驚人之舉，以改寫今天既有的“茅五洋”格局。