白酒消費(fèi)不振，公募基金出現(xiàn)集體減持現(xiàn)象，不過仍有人堅守。
公開數(shù)據(jù)顯示，2024年以來，已陸續(xù)有基金逐步開始減持白酒，進(jìn)入二季度，“茅五洋瀘汾”等白酒股均被公募基金明顯地減持。
其中，二季度，持有貴州茅臺(600519)的基金較一季的1514家減少了252家，持有股份數(shù)量則減少了584.53萬元，減幅6.77%。
持有山西汾酒(600809)的基金由一季報的400只下降到了283只，持有股份數(shù)量也減少至12849.14萬股，環(huán)比減少了1591.71萬股，減幅11.02%。
持有五糧液(000858)的基金583只，較一季的793只減少了210只，基金持倉合計36613.65萬股，環(huán)比減持3488.1萬股，減幅8.7%。
持有瀘州老窖(000568)的基金較上一季度減少了221只，基金持有股份數(shù)量合計為21396.82萬股，被減持了3298.58萬股。實際上，瀘州老窖已連續(xù)3個季度被基金減持，2024年一季度減幅7.73%。
持有洋河股份的基金從一季度的70只降至53只，持股數(shù)量則減持52.4萬股至11472.18萬股。值得一提的是，洋河股份已連續(xù)9個季度被公募基金減持。2024年一季度，減幅達(dá)13.62%
除上述五家頭部白酒外，古井貢酒(000596)、今世緣(603369)、舍得酒業(yè)(600702)、水井坊(600779)、迎駕貢酒(603198)、酒鬼酒(000799)、金種子酒(600199)、金徽酒(603919)等白酒股也被不同程度減持。
其中，水井坊和酒鬼酒連續(xù)兩個季度被減持幅度都超過了70%。不僅如此，港交所上市白酒股珍酒李渡(6979.HK)二季度被減持幅度超過95%。
此外，一季度，老白干酒(600559)在一季度曾被基金大幅減持了47.71%的持倉，天佑德酒(002646)被減持幅度更是高達(dá)98.97%，口子窖被減持幅度15.75%。
觀察多位知名基金經(jīng)理對貴州茅臺等白酒股的持有和減持情況，似乎出現(xiàn)了分化現(xiàn)象。
其中銀華基金的焦巍管理的銀華富裕主題在二季度減持了貴州茅臺，該股目前已退出了其前十大重倉股，
銀華基金的基金經(jīng)理李曉星也減持了貴州茅臺，貴州茅臺同樣于二季度退出了他管理的銀華心佳兩年持有期的前十大重倉股之列，
2024年上半年，飛天茅臺散裝價格跌破2100元，貴州茅臺估計大幅下挫13.22%，并一度觸及1410.10元的年內(nèi)新低。
東吳證券研報中指出，5月以來飛天茅臺酒批價持續(xù)快速下跌，引發(fā)集中關(guān)注和較大擔(dān)憂，市場對公司能否采取有效穩(wěn)價舉措信心不足，對中長期需求的穩(wěn)定性信心不足。
焦巍認(rèn)為，對于以高端白酒為代表的消費(fèi)升級行業(yè)，在過去多年成為高
ROE、高毛利率、高護(hù)城河的商業(yè)模式的代表。然而毋庸諱言，當(dāng)前正處于一輪新的經(jīng)濟(jì)大轉(zhuǎn)型的關(guān)口，這些成功的商業(yè)模式都在面臨著外部和自身的同時挑戰(zhàn)。在一定程度上，過去越高的毛利率和定價權(quán)，就越容易受到新一輪經(jīng)濟(jì)模式下的沖擊和質(zhì)疑。在這種背景下，可能估值的調(diào)整就先行于盈利本身。
李曉星也表示，消費(fèi)行業(yè)，春節(jié)旺季之后，需求疲軟的壓力依然存在，今年展現(xiàn)出淡季更淡的狀態(tài)。行業(yè)競爭加劇，企業(yè)加速分化，大部分行業(yè)和公司業(yè)績環(huán)比都有走弱的跡象，市場預(yù)期進(jìn)一步向下修正。但由于5-6月消費(fèi)板塊的快速下跌，估值處于過去5年的zui低分位。
在多名基金紛紛減持撤出白酒之際，知名基金經(jīng)理張坤選擇繼續(xù)堅守白酒。截至二季度末，他管理的近400億元規(guī)模的易方達(dá)藍(lán)籌精選持有的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河股份數(shù)量不變，同時小幅加倉了山西汾酒。其前十大重倉中，五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒位居其中。
張坤在二季報中稱：“考慮居民消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的占比，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來老百姓生活水平越來越好進(jìn)而帶來的投資機(jī)會，仍然是股票市場長期zui有前景的富礦之一。當(dāng)下市場由于悲觀預(yù)期把一些優(yōu)質(zhì)公司交易在了私有化都能算清楚賬的估值(市盈率、市值/自由現(xiàn)金流)水平。我們認(rèn)為此時此刻zui重要的是耐心，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長期回報預(yù)期是很可觀的?！?/p>
截至二季度末，1262只公募基金合計持有貴州茅臺(600519)8075.92萬股，持股總市值達(dá)到1182.09億元，在公募重倉股中，仍居第一。
文章來源：界面新聞