2024年5月，貴州國臺數(shù)智酒業(yè)集團股份有限公司(曾用名：貴州國臺酒業(yè)集團股份有限公司，以下簡稱“國臺酒業(yè)”)完成“酒二代”交棒，閆凱境接任董事長。執(zhí)掌帥印的閆凱境上任后，重新審視企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，大刀闊斧進行數(shù)智化轉型，并提出“重回百億”的目標。
證券之星注意到，閆凱境掌舵下的國臺酒業(yè)正遭遇嚴峻的業(yè)績與價格“倒掛”雙重考驗：
核心產品價格大幅倒掛，2024年銷售額超49億元，未能回到百億陣營。在業(yè)內人士看來，根源在于IPO計劃流產導致的經銷商庫存高壓與信任破裂，是價格崩盤的核心推手。
經銷商反目訴訟更令品牌雪上加霜，疊加白酒行業(yè)深度調整，新掌門帶領企業(yè)“重回百億”之路荊棘密布。
換帥后暫未回到百億陣營
據(jù)公開資料，閆希軍、吳迺峰夫婦2001年創(chuàng)立了國臺酒業(yè)，公司專注于醬香型白酒的研發(fā)、生產和銷售，三個釀酒基地均位于仁懷市茅臺鎮(zhèn)，是茅臺鎮(zhèn)第二大釀酒企業(yè)。仁懷市素有“中國酒都”之稱;茅臺鎮(zhèn)具有悠久的釀酒歷史，是我國醬香型白酒傳統(tǒng)核心產區(qū)。
2024年，國臺酒業(yè)最重要的變化莫過于人事的調整。2024年5月21日，國臺酒業(yè)第二屆董事會第六次審議并通過了閆希軍辭去董事長、法定代表人及董事會戰(zhàn)略委員會主任委員的職務、確認閆希軍、吳迺峰為公司創(chuàng)始人和授予閆希軍終身榮譽董事長的議案，決定推薦公司閆凱境擔任第二屆董事會董事長、公司董事會戰(zhàn)略委員會主任委員，并擔任公司法定代表人。
閆希軍、吳迺峰與閆凱境為父子、母子關系，國臺酒業(yè)上述人事變動也被外界解讀為“酒二代”接班。國臺酒業(yè)換帥背后，正處于白酒行業(yè)深度調整期。
對于“換帥”，國臺酒業(yè)在公告中稱，旨在進一步推動領導團隊年輕化，并寄予“必將駛入新一輪高質量發(fā)展的快車道”的美好愿景。7月，功勛銷售總經理張春新離職，另有其他幾位高級管理人員變更。
但市場有聲音認為，國臺酒業(yè)處于一個青黃不接的尷尬節(jié)點，頻繁的人事變動，在一定程度給留下企業(yè)戰(zhàn)略穩(wěn)定性不足的印象。
閆凱境上任后，在2024年6月國臺酒業(yè)年度股東大會上強調要“直面競爭、問題導向、穩(wěn)中求快、以快促穩(wěn)”的策略，以及“提高市場份額和銷售收入，同時嚴控風險穩(wěn)健經營，力爭盡快穿越周期、重回百億”的目標。
從閆凱境掌舵后交出的成績單來看，國臺酒業(yè)尚未穿越周期，2024年國臺酒業(yè)的銷售額超過49億元。
證券之星注意到，2017年-2020年，是國臺酒業(yè)的快速發(fā)展期，營收從5.73億元一路飆升至40.05億元。根據(jù)相關報道，2021年國臺酒業(yè)含稅銷售額達到百億規(guī)模。
醬香型白酒市場經歷了一輪高速增長，隨著市場逐漸飽和及消費者理性回歸，如今醬酒市場早已不是兩年前了。
不過，2022年、2023年，國臺酒業(yè)沒有公布年度營收數(shù)據(jù)，僅在經銷商大會上透露其2023年主要經濟指標有明顯增長。其中，國臺“國標酒”銷量同比增長54%，國臺“十五年”銷量同比增長18%。但有消息稱，2022年國臺酒業(yè)營收規(guī)模約為50億元;2023年國臺酒業(yè)銷售額預計在70億元左右。
《2025中國白酒市場中期研究報告》，解讀稱目前白酒市場分化加劇，白酒行業(yè)集中度CR6持續(xù)提升，頭部企業(yè)韌性凸顯，但行業(yè)整體經營指標量價齊跌，費用上升。對閆凱境來說，經營國臺酒業(yè)的擔子更加艱難。
IPO未果下的價格倒掛陰霾
作為新生代接班人，閆凱境正帶領國臺酒業(yè)重新審視企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，力圖在競爭激烈的白酒市場開辟新的突破口。
證券之星注意到，閆凱境接任不久，國臺酒業(yè)就將公司名稱變更為“貴州國臺數(shù)智酒業(yè)集團股份有限公司”。冠名“數(shù)智”二字，凸顯了企業(yè)向智能化、數(shù)字化方向轉型的決心。
此后，閆凱境大刀闊斧的推進數(shù)智化，國臺酒業(yè)就開始頻繁出現(xiàn)“白酒產業(yè)現(xiàn)代化轉型升級”、“醬酒智能釀造”等概念。
去年12月16日，國臺酒業(yè)攜手貴州白酒交易所，限量發(fā)售國臺數(shù)智國標酒、國臺數(shù)智珍藏酒。閆希軍表示，國臺酒業(yè)與貴州白酒交易所戰(zhàn)略合作打造數(shù)智營銷新模式，具有多重價值和深遠意義：對于合作雙方，這是一次商業(yè)資源的新組合;對于白酒行業(yè)，這是營銷模式的新探索;對于消費者，這是白酒價值的新空間。
在行業(yè)人士看來，數(shù)智化是白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢，但非一朝一夕之功。國臺酒業(yè)的首要任務應該是解決價格倒掛問題。只有穩(wěn)定市場價格，才能維護渠道利益，進而為國臺酒業(yè)的數(shù)智化轉型提供有力支撐。
證券之星注意到，價格倒掛是國臺酒業(yè)面臨的最嚴峻問題之一。以核心產品“國臺國標”系列為例。6月26日，國臺國標(2019年釀造)在其官網顯示的建議零售價為699元/瓶，而在國臺京東自營旗艦店單瓶價格為319元，價格直接“腰斬”。今日酒價數(shù)據(jù)顯示，國臺國標2019的價格為253元。官網零售價和今日酒價進行對比，國臺龍酒、國臺十五年等酒款也出現(xiàn)了不同程度的價格倒掛。
在行業(yè)人士看來，主要是國臺酒業(yè)IPO未果的拖累。
證券之星通過梳發(fā)現(xiàn)，2020年5月，國臺酒業(yè)曾遞交招股書，擬登陸在滬市主板上市，想成為繼茅臺之后貴州第二家白酒上市企業(yè)。2021年6月，國臺酒業(yè)終止審查，彼時閆希軍公開表示，“計劃調整完，最晚10月底再報(IPO材料)”。2021年7月，國臺酒業(yè)再次披露首次公開發(fā)行股票并上市輔導備案材料，在披露四期上市輔導工作進展后，IPO又無下文。
國臺酒業(yè)籌劃上市的幾年里，公司頻繁的關聯(lián)交易和綁定經銷商的銷售模式被質疑為業(yè)績異常增長背后的推手。2016年，國臺酒業(yè)曾推出了一個名為“股權激勵，廠商聯(lián)盟”的計劃。根據(jù)國臺酒業(yè)方面的說法，只要持股經銷商能在未來幾年內完成一定的銷售業(yè)績，國臺酒業(yè)上市后就可以分到公司的股份。在利益的誘惑之下，大量經銷商股東囤貨。從結果來看，當時國臺酒業(yè)的策略是有效的。
然而，國臺酒業(yè)主動撤回IPO申請，經銷商期待隨之落空。庫存壓力與日俱增下，持股經銷商需要大規(guī)模拋售白酒，價格倒掛的后遺癥就此爆發(fā)。
國臺酒業(yè)與經銷商更是出現(xiàn)對簿公堂的情況。據(jù)相關消息，2022年多家經銷商對國臺酒業(yè)進行起訴，經銷商表示，國臺酒業(yè)單方面變更產品配額，只發(fā)貨價格倒掛的國標酒，銷售較好的國臺15年和國臺龍酒延遲發(fā)貨，造成其損失，并拖欠年終獎金等行為。品牌形象受損，直接影響到國臺酒業(yè)的市場銷售。
分析稱，于國臺酒業(yè)而言，IPO更像是維系經銷商信心、破解庫存難題的籌碼。值得一提的是，去年國臺酒業(yè)再次出現(xiàn)在貴州省發(fā)布的“貴州省2024年度上市掛牌后備企業(yè)公示名單”中，但至今未有關于上市進展。
2025年，國臺酒業(yè)要沖擊60億元，能否在競爭中突出重圍，考驗著接班人。