分析師稱目前該股套牢盤沉重，后市仍然存在下跌風(fēng)險(xiǎn)
在乙肝疫苗神話破滅一周年之際，昨日重慶啤酒以1.78%的跌幅開啟了又一個(gè)周年的征程。業(yè)內(nèi)人士昨日接受記者采訪時(shí)表示，在乙肝疫苗項(xiàng)目被市場(chǎng)否定之后，重慶啤酒已經(jīng)很難興起大浪了，但與同行業(yè)相比估值仍舊偏高，后市或?qū)⒗^續(xù)走下坡路。
估值仍舊高企
去年11月25日，重慶啤酒在因乙肝疫苗研究停牌前一個(gè)交易日上演*后的瘋狂，股價(jià)大漲7.28%，盤中創(chuàng)下重慶啤酒上市以來每股83.12元的新高。其后重慶啤酒股價(jià)展開了漫長(zhǎng)的回歸之旅，近一年來股價(jià)跌幅逾八成，位居A股之首。
重慶啤酒上市以來股價(jià)一路上行，*高漲了70倍，主導(dǎo)股價(jià)上揚(yáng)的是所謂的乙肝疫苗神話。在12月8日，重慶啤酒發(fā)布致歉公告稱疫苗二期臨床實(shí)驗(yàn)**相當(dāng)于安慰劑，宣告10年的疫苗夢(mèng)破滅。公告一出，猶如晴天霹靂，重啤在11個(gè)交易日里，走出了10個(gè)跌停板。隨后打開跌停板，股價(jià)有一度小幅反彈，但在今年4月18日，重慶啤酒終于發(fā)布了一份乙肝疫苗的臨床試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告后，市場(chǎng)對(duì)其徹底失望。之后重慶啤酒一蹶不振，從去年11月25日81.06元的收盤價(jià)開始到昨日15.44元的收盤價(jià)，股價(jià)跌幅高達(dá)80.95%。
對(duì)于重慶啤酒的走勢(shì)，一家券商分析師昨日告訴記者，從疫苗神話破滅到現(xiàn)在一周年，重慶啤酒股價(jià)從80元左右暴跌到15元左右，基本體現(xiàn)了該股估值的合理回歸過程，當(dāng)然也跟A股市場(chǎng)整體萎靡不振有關(guān)。后市主要看啤酒主業(yè)，目前該股市盈率仍有30多倍，與啤酒同行業(yè)上市公司相比，市盈率仍舊偏高，比如知名度更高的青島啤酒[微博]市盈率約為18倍，燕京啤酒市盈率僅在12倍左右。從估值回歸角度看，重慶啤酒免不了仍要下跌。
已被市場(chǎng)拋棄
拋卻乙肝疫苗的華麗外衣，重慶啤酒的啤酒主業(yè)明顯要遜色不少。錯(cuò)過了行業(yè)的*佳發(fā)展時(shí)機(jī)，將精力集中在莫須有的疫苗上，如今重慶啤酒已經(jīng)被燕京啤酒、青島啤酒等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后方。由于當(dāng)年看好疫苗發(fā)展前景，重慶啤酒股東擔(dān)心融資稀釋自身利益，除了1999年的一次配股，就再無其他融資，極大制約了重慶啤酒的市場(chǎng)開拓。
財(cái)務(wù)狀況的日益緊張也讓重慶啤酒不得不再度開始變賣資產(chǎn)。財(cái)報(bào)顯示，重慶啤酒今年一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為4956萬元，同比下滑42.58%。中期該數(shù)據(jù)為1.04億元，同比下滑55.95%。前三季度該數(shù)據(jù)為3.23億元，同比下滑27.66%。9月26日在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛出公告稱，將作價(jià)6.092億元轉(zhuǎn)讓旗下的重慶嘉釀18.58%的股份。
當(dāng)年的重倉(cāng)機(jī)構(gòu)棄之如敝屣，曾經(jīng)扎堆持有重慶啤酒的基金很受傷，大成基金[微博]甚至提出罷免重慶啤酒董事長(zhǎng)，如今大成基金已全部退出，重慶啤酒已經(jīng)鮮有基金持有。三季報(bào)顯示，仍有兩只基金在堅(jiān)守，嘉實(shí)滬深300交易型開放式指數(shù)基金和華泰柏瑞滬深300交易型開放式指數(shù)基金持有140.57萬股和131.98萬股。
上述券商分析師昨日向記者表示，再被市場(chǎng)否定乃至遺忘了之后，機(jī)構(gòu)很難在重慶啤酒上有所作為了。重倉(cāng)機(jī)構(gòu)基本上已經(jīng)全部拋售，不過該股仍有太多套牢盤，一旦有些許風(fēng)吹草動(dòng)，投資者就要趁著反彈借機(jī)出逃。