一道中國難題正擺在烈酒大佬帝亞吉歐新掌門面前。5月7日，帝亞吉歐宣布自7月1日起任命伊凡·梅內(nèi)塞斯(Ivan Menezes)為公司新任**執(zhí)行官，取代自2000年就開始掌舵該集團的保羅·華爾士(Paul Walsh)。在歷時6年、豪擲63億元吞并水井坊(600779.SH)后，帝亞吉歐不得不飲下水井坊業(yè)績下滑的苦酒。
由于高端白酒銷售遇困，水井坊現(xiàn)金流大幅下滑被迫賣地融資?！八滑F(xiàn)在的戰(zhàn)略很迷茫，新上任的CEO對于帝亞吉歐在華的白酒發(fā)展戰(zhàn)略需要重新思考，這也是新領(lǐng)導(dǎo)人的一大難題?！币晃徊辉甘鹈臓I銷專家接受本報記者采訪時表示。
新帥面前的“苦酒”
擺在帝亞吉歐新任CEO面前的是水井坊頗顯尷尬的業(yè)績。日前，水井坊披露的一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.24億，同比下降49.52%;實現(xiàn)凈利潤1.14億，同比下降36.79%。
據(jù)本報記者了解，去年大多數(shù)白酒企業(yè)的增速有放緩跡象，但是在所有上市白酒企業(yè)中，除受塑化劑重?fù)舻木乒砭?000799.SZ)之外，水井坊成為營業(yè)收入和凈利潤下滑幅度*為明顯的公司，格外引人注目。
一位不愿署名的白酒行業(yè)知情人士告訴本報記者，現(xiàn)在茅臺、五糧液等高端白酒銷售都出現(xiàn)困境，水井坊的性價比不如他們，所以更是雪上加霜，目前名煙名酒回收店回收水井坊，價格僅在200元左右。
上述不愿署名的營銷專家表示，帝亞吉歐的管理模式有短板，中國的白酒和洋酒的管理不太一樣，沒辦法用標(biāo)準(zhǔn)化進行管理，水井坊到現(xiàn)在還沒找到合適的發(fā)展路徑，雖然水井坊總經(jīng)理大米上任幾個月了，但是其“新政”風(fēng)格仍不明朗。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2003年度，水井坊的營業(yè)收入是11.4億元左右，而到了2012年該項數(shù)據(jù)是16.4億元左右。10年過去了，營業(yè)收入僅增長了5億元，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)被五糧液、瀘州老窖等老牌企業(yè)拋到后面。
“在賣給帝亞吉歐之前，水井坊和全興兩個品牌無法實現(xiàn)有效地互動和支撐，導(dǎo)致這家企業(yè)根基不牢，名頭大，銷售卻很一般?！鄙鲜霾辉甘鹈陌拙菩袠I(yè)知情人士告訴本報記者，水井坊這些年持續(xù)在十多億元的盤子里徘徊不前，主要是戰(zhàn)略方向出現(xiàn)了問題，錯過了10年的白酒黃金發(fā)展期，現(xiàn)在是叫好不叫座，銷售缺乏狼性。
賣地融資被指關(guān)聯(lián)交易
由于高端白酒遇困，企業(yè)現(xiàn)金流告急，水井坊走上了賣地融資之路。
近日，水井坊向成都鑄信地產(chǎn)開發(fā)有限公司 (以下簡稱鑄信地產(chǎn))轉(zhuǎn)讓旗下子公司成都聚錦貿(mào)易公司 (以下簡稱聚錦公司)100%股權(quán)。聚錦公司主要資產(chǎn)為成都郫縣紅光鎮(zhèn)宋家林村、郫筒鎮(zhèn)鵑城村10社約535畝商住土地。據(jù)悉，鑄信地產(chǎn)收購價款總額為6.76億元 (其中股權(quán)轉(zhuǎn)讓款2.24億元，鑄信地產(chǎn)為聚錦公司提供借款4.52億元)。
麻煩就此產(chǎn)生，有媒體質(zhì)疑稱，水井坊郫縣項目土地資產(chǎn)的近似評估價格約為126萬元/畝，水井坊此次出售或有低價轉(zhuǎn)手資產(chǎn)嫌疑，與同類地段相比，該地塊的估值應(yīng)該是10億元左右;此外，這個項目*后接手的曾永江還是全興集團當(dāng)年MBO的關(guān)鍵人物。
據(jù)本報記者了解，曾永江在1995年—2001年期間曾創(chuàng)辦了深圳矢量投資公司，這家企業(yè)曾參與全興集團的轉(zhuǎn)制和重組;隨后的2003年，曾永江又創(chuàng)辦成都市鑄信(企業(yè))集團，擔(dān)任集團董事長。
對此，中投顧問房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長吉分析認(rèn)為，曾永江之前以戰(zhàn)略投資者身份參與全興集團，現(xiàn)在又以低價收購水井坊房地產(chǎn)項目，一方面說明鑄信集團看好該地產(chǎn)項目，另一方面或許也顯示出二者之間存在一定的利益關(guān)聯(lián)。
對于外界的質(zhì)疑，5月9日，水井坊董秘張宗俊對本報記者表示，鑄信與水井坊無關(guān)聯(lián)關(guān)系，無利益傾斜。
**白酒營銷專家晉育峰接受本報記者采訪時認(rèn)為，現(xiàn)在出售房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，聚焦白酒主業(yè)，對于水井坊來說是明智之舉，水井坊現(xiàn)金流不是很理想，現(xiàn)在賣資產(chǎn)融資很正常。