[ 2012年年底，帝亞吉?dú)W以730億美元的市值在全球所有烈酒生產(chǎn)商中位居**，成為全球當(dāng)之無(wú)愧的烈酒“一哥”。而中國(guó)的貴州茅臺(tái)則以368億美元的市值緊隨其后 ]
一直以來(lái)，很多投資者認(rèn)為，中國(guó)的白酒股是全球市場(chǎng)中的一朵“奇葩”。然而縱觀全球，發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的釀酒類公司也頻有大牛股出現(xiàn)。
世界衛(wèi)生組織(WHO)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)成年居民(15歲以上)的每年人均酒精消費(fèi)量為5~7.49公升。而比中國(guó)緯度更高的國(guó)家的酒精消費(fèi)量則要高出許多。例如美國(guó)、加拿大以及日本的每年人均酒精消費(fèi)量為7.5~9.99公升，澳大利亞的消費(fèi)量為10~12.49公升，而緯度更高的俄羅斯以及歐洲眾多國(guó)家的人均消費(fèi)量甚至超過(guò)12.5公升或更多。
基于人類對(duì)于酒精的愛(ài)好是普遍存在的，全球各個(gè)市場(chǎng)酒類公司受到投資者追捧的程度也并不亞于中國(guó)。
美國(guó)牛股：烈酒“一哥”帝亞吉?dú)W
如果說(shuō)貴州茅臺(tái)(600519.SH)和五糧液(000858.SZ)是A股中高端白酒類公司的代表，那么美國(guó)股市中，相對(duì)應(yīng)的上市公司則非帝亞吉?dú)W(NYSE:DEO)和百富門 (NYSE:BF.B)莫屬。
據(jù)一公司2013年3月公布的統(tǒng)計(jì)顯示，2012年年底，帝亞吉?dú)W以730億美元的市值在全球所有烈酒生產(chǎn)商中位居**，成為全球當(dāng)之無(wú)愧的烈酒“一哥”。而中國(guó)的貴州茅臺(tái)則以368億美元的市值緊隨其后。
資料顯示，帝亞吉?dú)W于1997年成立于英國(guó)，于1998年以ADR(外國(guó)存托憑證)的形式在紐約證券交易所上市。
一直以來(lái)，帝亞吉?dú)W都著眼于發(fā)展高端烈酒品牌，一方面剝離非核心業(yè)務(wù)，另一方面不斷地并購(gòu)來(lái)增加旗下高端品牌數(shù)量。2000年，該公司以50億美元收購(gòu)了加拿大釀酒公司施格蘭(Seagram)的部分品牌資產(chǎn)。之后又于2006年和2008年分兩次買下了全球銷量**的伏特加品牌司木露(Smirnoff)的全部股權(quán)。經(jīng)過(guò)不斷的兼并重組之后，公司才得以成為全球****的酒類上市公司。
2012年3月，帝亞吉?dú)W還以6.3億英鎊(約合10億美元)的價(jià)格收購(gòu)在A股上市的白酒公司水井坊(600779.SH)60.3%的股份。
根據(jù)東方證券分析師施劍剛統(tǒng)計(jì)，帝亞吉?dú)W對(duì)全球酒類資產(chǎn)的收購(gòu)兼并帶來(lái)的直接影響就是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變化，且由此大幅提升了公司業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)率水平，在2003 年之前，帝亞吉?dú)W的凈利潤(rùn)率基本保持在6%左右，通過(guò)大幅提高酒類資產(chǎn)比例后，公司的凈利潤(rùn)率水平大幅提升至15%左右，個(gè)別年份接近20%。
自2003年到2013年的10年間，該公司股價(jià)從40美元上漲至115美元。不過(guò)該股的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及在A股上市的白酒類公司。
帝亞吉?dú)W*近一次發(fā)布的其2013年第二季度財(cái)報(bào)顯示，該公司當(dāng)季的總收入為946400萬(wàn)美元，增長(zhǎng)4%。另?yè)?jù)國(guó)泰君安的研究報(bào)告，目前帝亞吉?dú)W的年收入復(fù)合增長(zhǎng)率在3%左右，公司的歷史平均估值為17倍。
百富門則是一家擁有141年歷史的家族釀酒企業(yè)，為美國(guó)*大的釀酒集團(tuán)，于1978年在紐約證券交易所上市。該公司旗下的烈酒和葡萄酒品牌共有30余個(gè)，產(chǎn)品銷往135個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
近十年，公司股票年化總收益達(dá)到13%。有分析人士指出，百富門公司有著連續(xù)65年發(fā)放股息，并且連續(xù)26年提高股息數(shù)額的歷史。
6月5日，百富門公布了*新一期的第四財(cái)季報(bào)告。在這一季度中，百富門的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8%，從上年同期的8.01億美元增長(zhǎng)至8.66億美元，超出華爾街預(yù)期。盈利水平同比增長(zhǎng)8%，從上年同期的1.05億美元增長(zhǎng)至1.13億美元。每股盈利從上年同期的49美分提升至52美分。
目前，百富門的市值達(dá)到140億美元，市盈率為24倍。
法國(guó)貴族：保樂(lè)力加、人頭馬君度
毫無(wú)疑問(wèn)，法國(guó)作為酒類消費(fèi)和產(chǎn)量的大國(guó)都為酒類牛股的產(chǎn)生醞釀了深厚的土壤。其中保樂(lè)力加(EPA：RI)就是其中的典型。
1975年，兩家法國(guó)茴香酒市場(chǎng)上的傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)者Pernod和Ricard宣布聯(lián)手創(chuàng)立了保樂(lè)力加集團(tuán)。目前，該集團(tuán)已經(jīng)成為**酒類市場(chǎng)的***。截至2012年年底，該公司的市值為303億美元，緊隨貴州茅臺(tái)位居全球第三位。
自2003年以來(lái)，保樂(lè)力加股價(jià)已經(jīng)從35歐元上漲至85歐元。盡管整個(gè)歐元區(qū)國(guó)家股市自2011年開(kāi)始就飽受來(lái)自債務(wù)危機(jī)的威脅，但該公司股價(jià)卻一路走高。目前，該公司的市盈率達(dá)到19倍。
近日，保樂(lè)力加還公布了*新一季的財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，公司在這一季度中的營(yíng)收為85.1億歐元，較上一季增長(zhǎng)6.4%。
目前，包括巴克萊資本、**證券等機(jī)構(gòu)都在近期的報(bào)告中給予了該公司“增持”的評(píng)級(jí)，主要原因則是看好該公司新興市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。
保樂(lè)力加旗下?lián)碛?a href="http://mumu60com.cn/chanpin/madieli/">馬爹利、芝華士、皇家**、百齡壇等酒類品牌，是當(dāng)前*受中國(guó)消費(fèi)者認(rèn)可的外國(guó)酒類上市公司之一。而在保樂(lè)力加的年報(bào)中，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)也*為搶眼，營(yíng)收增速達(dá)到18%。
在中國(guó)，人頭馬君度(EPA：RCO)可謂是家喻戶曉的國(guó)際釀酒公司。而該公司在過(guò)去的10年中，每年有40%的營(yíng)業(yè)收入都來(lái)自于中國(guó)。
在過(guò)去的十年之中，人頭馬君度的股價(jià)已經(jīng)從25歐元左右一度上漲至100歐元附近。
人頭馬君度的專長(zhǎng)在于高端干邑。而正是得益于在中國(guó)的強(qiáng)勁銷售數(shù)據(jù)，該公司在過(guò)去的很長(zhǎng)一段時(shí)間里，相對(duì)于其他的酒類上市公司存在溢價(jià)。目前，該公司的市盈率達(dá)到26.8倍。
然而，*近高盛發(fā)布了一份研究報(bào)告指出，人頭馬君度未來(lái)的銷售款將受中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的明顯影響。然而，如果公司要保持較其他酒類公司的溢價(jià)則營(yíng)收必須保持增長(zhǎng)。
但自從今年年初以來(lái)，在法***C指數(shù)有所上漲的情況下，該公司的股價(jià)卻從100歐元跌至目前的82歐元。每股利潤(rùn)也已從去年的4.3歐元降至現(xiàn)在的3.7歐元。