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白酒上市公司業(yè)績回暖的背景下，金種子酒(600199,股吧)的表現(xiàn)卻不盡如人意。7月12日，金種子酒發(fā)布業(yè)績預告表示，初步測算今年上半年該公司的凈利潤比去年同期減少60%到80%。7月13日開盤后，金種子酒領跌白酒股，盤中一度接近跌停，*終報收12.3元/股，跌7.24%。在業(yè)內(nèi)人士看來，金種子酒的表現(xiàn)是當前我國白酒行業(yè)調(diào)整的一個縮影，未來行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢是強者越強，弱者愈弱。
市值縮水嚴重
7月13日金種子酒的市值為68.36億元，這與其高峰期時的市值相比縮水了近一半。
作為安徽白酒四朵金花之一的上市酒企，金種子酒早在1998年就已經(jīng)登陸資本市場，但隨著2012年白酒行業(yè)進入調(diào)整期，該公司的日子是一年比一年難過。公告顯示，因受市場因素影響，該公司今年1月到6月的營業(yè)收入與去年同期相比出現(xiàn)下降，導致其凈利潤大幅下滑。
按照金種子酒目前的預計，該公司今年上半年的凈利潤會在去年3426萬元的基礎上下跌60%到80%，也就是說今年上半年該公司的凈利潤只有685.2萬元到1370.4萬元。
7月13日，記者致電金種子酒董秘辦了解業(yè)績?yōu)楹未蠓禄瑫r，對方表示，下滑很正常，但不愿做過多解釋。金種子酒董事會秘書金彪則拒絕了記者采訪請求。
但值得注意的是，與去年同期相比，金種子酒今年的業(yè)績降幅出現(xiàn)了擴大的趨勢。2015年年中財報顯示，金種子酒的營收為8.64億元，同比下降17.31%；凈利潤為3426萬元，同比下跌30.25%。
而本次發(fā)布的業(yè)績預減公告表明，自2012年下半年行業(yè)進入調(diào)整期后，金種子酒已經(jīng)連續(xù)4年出現(xiàn)業(yè)績下滑，截至目前仍沒有回暖的跡象。記者查閱金種子酒的財報發(fā)現(xiàn)，2013年到2015年，金種子酒的營收同比分別下跌9.32%、0.27%和16.74%，凈利潤分別下降76.22%、33.64%和41.19%。
在營收和凈利潤下降的同時，金種子酒的市值也在不斷萎縮。7月13日該公司的市值為68.36億元，這與其2012年7月高峰期時的市值相比縮水了近一半，當時該公司的總市值高達121.71億元。
此外，與并稱為安徽白酒四朵金花的另外三家上市白酒企業(yè)相比，金種子酒的市值也不可同日而語。7月13日收盤后，
古井貢酒、口子窖(603589,股吧)、迎駕貢酒(603198,股吧)的市值分別為251.25億元、227.16億元和214.8億元。將市值進行對比不難發(fā)現(xiàn)，在徽酒四朵金花中，金種子酒掉隊非常嚴重。
輕渠道失市場
壓縮成本使得渠道的吸引力下降，經(jīng)銷商的賺錢能力減弱，從而喪失了*為核心的競爭力。
作為*早入局資本市場的安徽酒企，是什么原因造成了金種子酒近年來的不如意？
為此，中國商報記者采訪了多位安徽酒業(yè)市場人士。一位安徽白酒經(jīng)銷商坦言，近年來金種子酒業(yè)績連連下滑，主要是戰(zhàn)略層面失誤造成的，但并不愿意透露更多。而據(jù)一位長期觀察徽酒的業(yè)內(nèi)人士透露，金種子酒*近幾年想要在產(chǎn)品層面進行升級，但*終失敗了，這使得該公司利潤不斷出現(xiàn)下滑。
據(jù)金種子酒2015年年報顯示，該公司主推核心產(chǎn)品再度升級，先后推出新版柔和、祥和超值裝、紅經(jīng)典等產(chǎn)品，但*終的結(jié)果是酒業(yè)營收同比下降19.34%，毛利率減少1.62個百分點為66.7%。
對于金種子酒的危機，長期觀察徽酒的白酒行業(yè)專家祝有華在接受中國商報記者采訪時坦言，不同于其他白酒企業(yè)，過去金種子酒之所以能獲得安徽消費者的青睞，主要是因為促銷力度大、活動多，*終獲得了渠道和消費者的芳心，但是*近幾年由于市場競爭激烈，其他幾家品牌加大了市場投入，而金種子酒出于節(jié)省成本考慮，反而減弱了投入，*終業(yè)績連連出現(xiàn)下滑。
記者查閱安徽四家白酒上市公司發(fā)現(xiàn)，在營銷費用上，去年金種子酒同比下滑17.22%，為6.59億元。與之相反，古井貢酒和迎駕貢酒在營銷費用上都在加大，如古井貢酒同比增長19.45%，為15.59億元；迎駕貢酒同比上漲6.31%，為3.82億元。
祝有華說，隨著市場出現(xiàn)調(diào)整，*近幾年金種子酒減少了營銷上的投入，使得渠道的吸引力在下降，經(jīng)銷商的賺錢能力減弱了，從而喪失了*為核心的競爭力，在其他廠家加大投入的背景下，金種子失去了渠道也間接失去了消費者。
“以前，過年或村里有人結(jié)婚都會買金種子柔和酒，但是*近幾年大家買的都是古井年份原漿，因為年份原漿質(zhì)量好，價格還便宜?！币晃话不债?shù)氐南M者告訴記者。
鼓勵重組整合
為淘汰落后產(chǎn)能、提**產(chǎn)效率，中國酒業(yè)協(xié)會鼓勵白酒生產(chǎn)企業(yè)之間、酒類流通企業(yè)之間進行橫向、縱向的重組整合。
業(yè)內(nèi)人士認為，很難說在營收出現(xiàn)下滑的背景下，金種子酒節(jié)衣縮食減少市場營銷費用是對是錯，但當白酒行業(yè)處于轉(zhuǎn)型期，一個戰(zhàn)略出現(xiàn)失誤，則意味著將會被競爭對手甩出千里之外，金種子酒只是行業(yè)的一個縮影，接下來會有越來越多的金種子酒出現(xiàn)。
否極泰董事長董寶珍在接受中國商報記者采訪時表示，金種子酒的衰退是一種必然，符合白酒行業(yè)的發(fā)展大勢。今年以來，包括
茅臺、五糧液、古井貢酒等在內(nèi)的名酒廠已經(jīng)展現(xiàn)出復蘇的局面，但是市場總量并沒有增加。個別企業(yè)的增長只能說是搶占了其他弱勢白酒企業(yè)的市場份額。
在董寶珍看來，當前白酒行業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型期，個別白酒企業(yè)的回暖不代表整個行業(yè)的回暖，反而面對調(diào)整一些弱勢企業(yè)，如果在產(chǎn)、供、銷層面出現(xiàn)了哪怕一絲絲的失誤，都會被市場無限放大，*終出現(xiàn)結(jié)構性衰退。
對此，北京正一堂營銷咨詢公司董事長楊光頗為認同。他在接受中國商報記者采訪時表示，有酒企日子好過，自然就有酒企日子不好過。從安徽市場層面看，近年來有三家白酒企業(yè)的業(yè)績都出現(xiàn)了增長，搶的是誰的市場一目了然。
“目前，安徽市場上100元以上的白酒基本上是古井貢酒和口子窖的天下，50元以上是迎駕貢酒和宣酒的市場，50元以下的市場被很多當?shù)馗〉钠放普紦?jù)著，金種子酒的市場被競爭對手搶占了不少，出現(xiàn)這種局面主要是其產(chǎn)品老化、產(chǎn)品結(jié)構出現(xiàn)了問題造成的?！睏罟膺M一步解釋說。
楊光認為，金種子酒的表現(xiàn)是一個放大器，當前白酒行業(yè)正處在強者越強、弱者越弱的時代，未來還會有更多的金種子酒出現(xiàn)，會有很多酒企的日子不好過。
確實，目前在白酒行業(yè)內(nèi)，并購整合已經(jīng)在加速，如古井貢酒進軍省外拿下黃鶴樓，
洋河股份(002304,股吧)揮師拿下貴州貴酒。按照中國酒業(yè)協(xié)會“十三五”規(guī)劃，為了淘汰落后產(chǎn)能、提**產(chǎn)效率，協(xié)會鼓勵白酒生產(chǎn)企業(yè)之間、酒類流通企業(yè)之間進行橫向、縱向的重組整合，而被整合的則是在市場轉(zhuǎn)型期沒有發(fā)展好的。