備受市場(chǎng)追捧的白酒板塊近期遭遇階段性調(diào)整，據(jù)記者了解，部分基金意欲逢低回補(bǔ)白酒倉(cāng)位。從基金二季報(bào)來(lái)看，白酒板塊的基金重倉(cāng)配置比重創(chuàng)下自2014
年以來(lái)的新高，但與行業(yè)高峰仍相距甚遠(yuǎn)，基金對(duì)于白酒行業(yè)的配置仍存在進(jìn)一步的加倉(cāng)空間。
據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，2016年二季度食品飲料板塊進(jìn)入基金前十大重倉(cāng)股的持股市值占基金股票投資市值比為2.71%，較2016年一季度提高了0.66%。其中，白酒板塊的持股市值占比從2016年一季度的1.14%提高到了2016年二季度的1.57%。另外，乳制品、食品綜合的持股市值占比也相較于一季度出現(xiàn)了明顯提升，肉制品、調(diào)味品、軟飲料以及其他酒類則基本持平。
基金全線加倉(cāng)白酒板塊，共有15只白酒股票被基金重倉(cāng)，比一季度環(huán)比增加水井坊、酒鬼酒和口子窖(603589,股吧)三家公司。白酒板塊的基金重倉(cāng)持股總市值從180.18
億元增加到255.31 億元，持股市值占基金股票投資市值比從1.14%提高到了1.57%。
值得注意的是，從二季度基金對(duì)白酒持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，一線酒比例仍然非常低，反而三線酒較高。
興業(yè)證券認(rèn)為，從上述配置來(lái)看，說(shuō)明資金仍以短期投機(jī)為主，并未理解或認(rèn)同白酒長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯。隨著茅臺(tái)長(zhǎng)期邏輯被更多人認(rèn)識(shí)，會(huì)有更多資金流入白酒行業(yè)，一線酒基本面確定且估值低，下半年仍可能有一輪中級(jí)行情。強(qiáng)烈建議趁板塊調(diào)整買(mǎi)入，全面推薦一線酒。
中泰證券認(rèn)為，二季度白酒板塊加速上漲，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，行業(yè)分化趨勢(shì)愈加明顯，金種子業(yè)績(jī)預(yù)告大幅低于預(yù)期更是強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)三線白酒業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)的警惕。一線白酒高增長(zhǎng)確定性*強(qiáng)，旺季茅臺(tái)批價(jià)將持續(xù)超預(yù)期，重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖。
值得注意的是，貴州茅臺(tái)今年漲幅已經(jīng)超過(guò)40%，這一位置究竟應(yīng)該持有還是賣(mài)出，繼續(xù)向上的空間和動(dòng)力是什么，業(yè)內(nèi)有所分歧。興業(yè)證券認(rèn)為，雖然茅臺(tái)成為基金第二大重倉(cāng)股，但是主動(dòng)型基金持股占茅臺(tái)流通盤(pán)比例僅1.77%，距離12%左右的歷史*高水平還相差甚遠(yuǎn)。此輪茅臺(tái)市值屢創(chuàng)新高的過(guò)程中，機(jī)構(gòu)投資者并未完全理解茅臺(tái)的長(zhǎng)期邏輯，而是擔(dān)心白酒僅是短期行情。茅臺(tái)機(jī)構(gòu)持股比例較低意味著未來(lái)隨著茅臺(tái)的中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力被越來(lái)越多投資者認(rèn)識(shí)，股價(jià)還有繼續(xù)上漲的空間。此外，近期債券收益率有下行趨勢(shì)，部分債券資金成為茅臺(tái)的邊際購(gòu)買(mǎi)者，從債券投資角度而言，茅臺(tái)市價(jià)也遠(yuǎn)低于內(nèi)在價(jià)值。
對(duì)于不擅長(zhǎng)精選個(gè)股的投資者來(lái)說(shuō)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可以借道鵬華酒分級(jí)這類投資工具一攬子投資酒類龍頭股，分享酒板塊的投資機(jī)遇。鵬華中證酒指數(shù)分級(jí)基金以中證酒指數(shù)為跟蹤標(biāo)的。目前，中證酒指數(shù)選取的酒類相關(guān)行業(yè)的23家上市公司覆蓋白酒、啤酒、黃酒、葡萄酒及青稞酒等子類別。
從該基金*新披露的二季報(bào)來(lái)看，該基金的**大重倉(cāng)股為瀘州老窖，其次還重倉(cāng)了貴州茅臺(tái)、五糧液等一線白酒。據(jù)集思錄*新數(shù)據(jù)，8月4日鵬華酒B的價(jià)格杠桿為2.42倍左右，且處于小幅折價(jià)的狀態(tài)。