酒企漲價+五糧液1218大會 白酒股迎風口

今年以來白酒市場行情復蘇勢頭明顯，多家酒企已有數(shù)次提價。9月，五糧液52度水晶瓶出廠價上調(diào)60元至739元，創(chuàng)歷史新高;近期52度飛天茅臺的零售價也已重返至千元以上，而上半年的市場零售價普遍在800元上下。除此之外，青青稞酒、水井坊等酒企近期也先后宣布上調(diào)價格。

值得注意的是，每年12月18日五糧液慣例召開全國經(jīng)銷商大會，并在前一日舉行投資者交流會，這一活動已成為酒圈盛世，每年吸引大批投資人參與，并連同老窖、水井坊等進行川酒系列調(diào)研，關注度大幅提升。此外，12月2日晚五糧液公布關于調(diào)整非公開發(fā)行A股股票方案，規(guī)?？s小4.8億元，縮減機構配額，但不縮減員工和經(jīng)銷商持股金額;調(diào)整公司本次非公開發(fā)行股票方案事宜已經(jīng)得到公司股東大會授權，無需另行提交公司股東大會審議，且不影響證監(jiān)會審批流程和進度，仍有望于年底過會;五糧液國改定增過會也有望成為催化劑。

中信證券認為，進入12月后春節(jié)備貨氣氛漸濃，高端酒開始有序放量，且一批價堅挺，可跟蹤數(shù)據(jù)表現(xiàn)好;2017Q1通脹預期高，終端和渠道補庫存需求高，且高端酒的投資屬性回歸，有望放大需求;加之五糧液1218大會將引起廣泛關注和調(diào)研，催化行情。推薦估值較低且有國改催化的五糧液、基本面*優(yōu)的貴州茅臺瀘州老窖，增速可觀的古井貢酒、水井坊。

國金證券表示，白酒推薦仍然優(yōu)先推薦基本面*好、估值相對合理的一線品種，推薦順序為五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺;二三線品種因前期跌幅較深建議關注跌幅顯著/有改善預期/估值合理的部分具有自下而上邏輯的伊力特，17年是新任管理層**個完整經(jīng)營年度，渠道改革將是公司17年的必然選擇)、口子窖。