近期，青島啤酒與華潤雪花、燕京啤酒等行業(yè)龍頭先后發(fā)出漲價公告，掀起啤酒企業(yè)漲價潮。此次漲價潮也是青島啤酒自去年復(fù)星集團(tuán)取代朝日集團(tuán)成為其二股東以來，再次站在**風(fēng)口。
頻頻利好消息牽引青島啤酒股價不斷走高。截至1月16日收盤，青島啤酒總市值達(dá)597.54億元，相較于去年12月1日，僅僅一個半月，青島啤酒市值飆升181.71億元。
青島啤酒能否東山再起?中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對記者表示，青島啤酒市值飆升是商業(yè)本質(zhì)的體現(xiàn)，其發(fā)展目前也面臨消費升級、產(chǎn)品線調(diào)整和復(fù)星入股三大紅利。
記者致電青島啤酒**部詢問市值飆升影響因素及公司未來規(guī)劃，但截至發(fā)稿，電話無人接聽。
復(fù)星入場
回溯去年末以來青島啤酒在資本市場的表現(xiàn)，復(fù)星入場可謂是青島啤酒市值增長的“助推劑”。
2017年12月20日，青島啤酒發(fā)布公告稱，復(fù)星集團(tuán)以55.63億元人民幣的價格收購朝日集團(tuán)所持青島啤酒19.99%的股份，成為青島啤酒第二大股東。這意味著，朝日集團(tuán)與青島啤酒長達(dá)七年的合作就此終止。
復(fù)星集團(tuán)與朝日集團(tuán)簽署青島啤酒股權(quán)購買協(xié)議后，其董事長郭廣昌公開表示，會向青島啤酒分享復(fù)星推動管理激勵機(jī)制優(yōu)化經(jīng)驗，支持青島啤酒品質(zhì)戰(zhàn)略，并在營銷領(lǐng)域加強(qiáng)體育、娛樂資源的嫁接，推動在酒店、餐飲、商業(yè)地產(chǎn)等領(lǐng)域開放協(xié)作，包括在移動互聯(lián)網(wǎng)C端共享合作。
受此消息影響，2017年12月22日，青島啤酒股價當(dāng)天漲幅7.75%，總市值由前一個交易日(21日)的486.35億元飆升至524.04億元，一天增長37.69億元。
產(chǎn)品漲價
復(fù)星入場后，轉(zhuǎn)年而來的行業(yè)漲價潮又為青島啤酒市值飆升再添新火。
新年伊始，啤酒行業(yè)成為關(guān)注焦點。1月4日，有媒體報道稱，包括華潤雪花、青島啤酒在內(nèi)的多家啤酒企業(yè)從今年1月1日起將對產(chǎn)品價格進(jìn)行調(diào)整，并貼出上述兩家公司的調(diào)價通告函。報道援引業(yè)內(nèi)人士言論，稱此次漲價幅度在10%-20%。漲價區(qū)域從銷量比較集中、競爭優(yōu)勢比較明顯的區(qū)域或者優(yōu)勢品種開始，并集中在500ml的瓶裝和易拉罐裝。
5日，青島啤酒發(fā)布澄清公告，表示上述媒體報道嚴(yán)重失實，公司擬對部分區(qū)域的部分產(chǎn)品進(jìn)行價格上調(diào)，而非全部產(chǎn)品，擬漲價部分產(chǎn)品平均漲幅不超過5%。盡管澄清了關(guān)于漲價范圍和幅度的不實報道，但也坐實了漲價傳聞。
關(guān)于此次漲價的原因，青島啤酒在公告中表示，主要與包裝材料價格上漲、生產(chǎn)成本增加有關(guān)。
受漲價利好消息影響，青島啤酒股價站上新高度。1月5日，青島啤酒跳空漲停，股價創(chuàng)30個月新高，當(dāng)天報收43.84元，總市值由538.37億元升至592.27億元，增長53.90億元。
行業(yè)拐點
冰凍三尺非一日之寒，青島啤酒股價的頻頻上漲與2017年的業(yè)績轉(zhuǎn)好也息息相關(guān)。三季報顯示，青島啤酒前三季度實現(xiàn)營收233.85億元，歸母凈利潤18.69億元，同比分別增長1.51%、1.60%。
盡管僅實現(xiàn)微增，但相較于前兩年業(yè)績表現(xiàn)，青島啤酒似乎已現(xiàn)“東山再起”跡象。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，青島啤酒2015-2016年的營業(yè)收入分別為276.35億元、261.06億元，同比分別下降4.87%、5.53%。歸母凈利潤降幅更為顯著，分別為13.92%、39.09%。
作為行業(yè)龍頭企業(yè)，青島啤酒業(yè)績走勢一定程度上也體現(xiàn)了行業(yè)的發(fā)展趨勢。
2014年以后，中國啤酒行業(yè)進(jìn)入縮量調(diào)整期，國產(chǎn)啤酒企業(yè)青島啤酒與燕京啤酒受沖擊較大，銷量有所下降，華潤、百威亦受到行業(yè)縮量的影響，啤酒銷量有所下降。
為應(yīng)對縮量調(diào)整，啤酒企業(yè)在建工程大幅減少，資產(chǎn)折舊大幅下降，員工人數(shù)不再增加，周轉(zhuǎn)速度加快，企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流逐漸好轉(zhuǎn)。2017年，啤酒行業(yè)銷量小幅提升，逐步企穩(wěn)。
中泰證券食品飲料**分析師范勁松認(rèn)為，啤酒行業(yè)*壞的時刻已經(jīng)過去了，行業(yè)拐點已現(xiàn)。
長江證券在研報中也表示，2017年以來，大眾消費品表現(xiàn)出較強(qiáng)的復(fù)蘇趨勢，啤酒作為大眾消費品也有望受益，行業(yè)或?qū)⒂瓉砝杳鞯氖锕狻Ｖ衅趤砜?，預(yù)計國內(nèi)啤酒行業(yè)總量上將進(jìn)入平穩(wěn)期，結(jié)構(gòu)上消費升級趨勢將日趨明顯，實現(xiàn)量穩(wěn)價升。
行業(yè)發(fā)展的曙光能否助力青島啤酒進(jìn)入發(fā)展快車道?中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對記者表示，青島啤酒目前有三大發(fā)展紅利，一是消費升級的紅利，二是自身產(chǎn)品線調(diào)整升級與創(chuàng)新，三是復(fù)星收購其部分股權(quán)引得資本市場的看好。
競爭嚴(yán)峻
然而，嚴(yán)峻的競爭環(huán)境并不會隨行業(yè)復(fù)蘇和發(fā)展紅利消失，青島啤酒還面臨著其他啤酒巨頭對國內(nèi)市場份額的虎視眈眈。
據(jù)安信證券研究中心數(shù)據(jù)顯示，2016年，國內(nèi)啤酒市場占有率居前三位的企業(yè)分別為華潤啤酒25.6%、青島啤酒17.2%、百威英博16.2%，相差不超過10%，遠(yuǎn)低于美國、日本等國家啤酒企業(yè)市場份額差距。青島啤酒與百威英博更是僅差1%。
從2017年中報來看，華潤啤酒業(yè)績表現(xiàn)及增速均優(yōu)于青島啤酒。數(shù)據(jù)顯示，華潤啤酒去年上半年營收157.74億元，同比增長3.7%，銷量同比增長2.9%至630.6萬千升;青島啤酒營收150.62億元，同比增長2.15%，啤酒銷量同比增長2%至453萬千升。
同期，百威英博在中國地區(qū)營收增長7.2%，銷量增長1%，營收增速亦高于青島啤酒。
對于復(fù)星入股青島啤酒，國外投行也存在不同聲音。美銀美林認(rèn)為，復(fù)星入股青島啤酒進(jìn)軍啤酒行業(yè)，因復(fù)星沒有相關(guān)經(jīng)驗，未必有能力大幅改善青島啤酒的競爭力。花旗也表示，在過去兩年，青島啤酒市場占有率下滑，復(fù)星入股為被動投資，因為其交易估值低，低估值反而會令市場對青島啤酒的股價構(gòu)成負(fù)面情緒。