酒鬼酒
連續(xù)三個(gè)季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)
9月26日，滬指盤中跌破2000點(diǎn)，此后迎來(lái)一輪反彈，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)，9月26日以來(lái)至今，在資金凈流入前100名的深市股票中，酒鬼酒業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較好，*近三個(gè)季度凈利潤(rùn)同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯
9月26日以來(lái)至今，酒鬼酒累計(jì)凈流入資金33277.57萬(wàn)元，在資金推動(dòng)下，該股累計(jì)漲幅16.99%，*新收盤價(jià)為60.25元，從業(yè)績(jī)來(lái)看，*近三個(gè)季度，該股凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，2011年四季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率416.88%，2012年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率466.93%，2012年二季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率256.66%。
公司是湖南省**的酒類上市公司，主營(yíng)生產(chǎn)、銷售酒鬼酒、湘泉酒、內(nèi)參酒等系列白酒產(chǎn)品，公司主業(yè)規(guī)模突出，具備2萬(wàn)多噸的白酒生產(chǎn)能力。已形成了以內(nèi)參酒、洞藏酒鬼酒為標(biāo)桿型超高端產(chǎn)品、以新酒鬼為效益型主導(dǎo)核心產(chǎn)品、以新湘泉為覆蓋型中低檔產(chǎn)品的產(chǎn)品架構(gòu)。
2012年9月28日公告，預(yù)計(jì)公司2012年1-9月凈利潤(rùn)4.3億元-4.7億元，同比增長(zhǎng)400%-447%。其中，預(yù)計(jì)公司2012年7-9月凈利潤(rùn)1.69億元-2.09億元，同比增長(zhǎng)572%-732%。原因系公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步發(fā)展，銷售收入大幅增長(zhǎng)，企業(yè)內(nèi)部控制加強(qiáng)，成本費(fèi)用得到有效控制。
從股東進(jìn)出來(lái)看，2012年半年報(bào)披露，前十大流通股東中3家基金3家保險(xiǎn)1家社保1家券商合計(jì)持有2556萬(wàn)股(上期6家基金2家保險(xiǎn)合計(jì)持有2787萬(wàn)股)，其中新進(jìn)社保一一七組合持有507萬(wàn)股;國(guó)投瑞銀持有461萬(wàn)股;新進(jìn)中國(guó)平安2賬戶合計(jì)持有437萬(wàn)股。股東人數(shù)較上期增加16.46%，籌碼有待集中。
值得注意的是，2012年10月8日公司發(fā)布公告稱，2012年5月22日-2012年9月26日期間，股東中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司合計(jì)減持公司360.06萬(wàn)股(其中大宗交易140萬(wàn)股，減持均價(jià)39.25元/股;集中競(jìng)價(jià)交易220.06萬(wàn)股，減持均價(jià)53.02元/股)。2010年11月15日-2012年9月26日期間，該股東合計(jì)減持公司3177.89萬(wàn)股。減持后，該股東持有公司60.31萬(wàn)股無(wú)限售股。
機(jī)構(gòu)普遍看好
公司產(chǎn)能充足，品牌價(jià)值顯著，以**酒為主的結(jié)構(gòu)使得公司盈利能力強(qiáng);省內(nèi)已形成消費(fèi)氛圍，正加強(qiáng)覆蓋擴(kuò)大市占率;省外銷售漸成體系，招商具備示范性，重點(diǎn)區(qū)域進(jìn)展迅速。綜合來(lái)看，近兩年依然是公司的高速成長(zhǎng)期，是公司重回**陣營(yíng)的*好時(shí)點(diǎn)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)使得公司費(fèi)用率有下降的空間，業(yè)績(jī)?nèi)杂谐A(yù)期的可能。
鑒于公司三季度業(yè)績(jī)超出預(yù)期，日信證券調(diào)增對(duì)酒鬼酒的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2012年-2014年公司業(yè)績(jī)分別為1.650元、2.861元、4.106元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)估值分別為33.29倍、19.20倍、13.38倍。給予酒鬼酒“推薦”的評(píng)級(jí)。
申銀萬(wàn)國(guó)指出品牌有高度、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)良好，恢復(fù)群眾基礎(chǔ)進(jìn)展順利，維持“買入”評(píng)級(jí)。繼續(xù)上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2012-2014年每股收益分別為1.951元、3.059元、4.174元，同比增長(zhǎng)229.2%、56.8%、36.4%。考慮公司品牌有高度和群眾基礎(chǔ)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)良好(**酒占比80%以上)，有嗜好高端酒消費(fèi)的湖南大本營(yíng)市場(chǎng)，省內(nèi)、省外互補(bǔ)發(fā)展(省內(nèi)學(xué)習(xí)精細(xì)化運(yùn)作、穩(wěn)步快速增長(zhǎng);省外充分利用社會(huì)資源、靈活調(diào)動(dòng)市場(chǎng)氛圍)，維持“買入”評(píng)級(jí)。12個(gè)月目標(biāo)價(jià)80元，對(duì)應(yīng)2013年市盈率26倍，2014年市盈率19倍。
國(guó)都證券也對(duì)酒鬼酒前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表示超出預(yù)期，預(yù)計(jì)公司2012年-2014年收入分別為20.10億、30.56億、41.25億，凈利潤(rùn)分別為5.70億、8.53億、11.64億，每股收益分別為1.76元、2.63元、3.58元，對(duì)應(yīng)2013年動(dòng)態(tài)市盈率為20.12倍，維持“短期-推薦，長(zhǎng)期-A”的投資評(píng)級(jí)。
酒鬼酒與上證指數(shù)本月以來(lái)漲幅對(duì)比圖