歲末，本是白酒銷售的旺季，各大酒廠、各路商家摩拳擦掌，準(zhǔn)備繼續(xù)分享已經(jīng)延續(xù)十年的白酒盛宴。
然而，當(dāng)一股名為“塑化劑”的寒風(fēng)吹過時(shí)，白酒業(yè)開始感到凜冽的刺骨之痛，行業(yè)多年的高速增長面臨挑戰(zhàn)。
白酒遭遇“黑天鵝”
11月19日，一篇《酒鬼酒塑化劑超標(biāo)高達(dá)260%、毒性為****20倍》的調(diào)查報(bào)道，將整個(gè)白酒行業(yè)推到了風(fēng)口浪尖。該報(bào)道稱，酒鬼酒中的塑化劑含量超標(biāo)高達(dá)260%。
報(bào)道刊出后，市場一片恐慌，酒鬼酒股票遭到市場瘋狂拋售，股價(jià)連續(xù)4天跌停。
與此同時(shí)，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)表聲明稱，白酒產(chǎn)品中基本都含有塑化劑成分，**白酒含量較高，低檔白酒含量較低，而且都超越國家規(guī)定若干倍。
于是，“塑化劑”風(fēng)波迅速從酒鬼酒擴(kuò)散到整個(gè)白酒行業(yè)。貴州茅臺、五糧液、洋河股份、沱牌舍得、水井坊等股票紛紛被拋售。
風(fēng)波還在擴(kuò)散，這次的主角變?yōu)橘F州茅臺。
12月9日晚間，網(wǎng)友“水晶皇”在其博客公布了53度飛天茅臺香港送檢結(jié)果，稱茅臺D EH P(塑化劑的一種)較國家標(biāo)準(zhǔn)高了120%。
這一消息猶如一顆重磅**，再次刺激著人們敏感的神經(jīng)。
面對質(zhì)疑，貴州茅臺被激怒了，貴州茅臺酒廠名譽(yù)董事長季克良說：“只有瘋子才會給白酒添塑化劑!”。
為了表明茅臺酒符合國家標(biāo)準(zhǔn)，貴州茅臺主動將茅臺酒送檢，并堅(jiān)稱茅臺酒**不含塑化劑。茅臺宣稱，抹黑茅臺酒是**，有人故意在散步利空消息，借機(jī)做空貴州茅臺股票謀利。
為了提振市場信心，也為了表明對公司前景的看好，貴州茅臺宣布，出資20億增持自家公司的股票。
茅臺的舉動似乎取得了效果，貴州茅臺股價(jià)連續(xù)3日反彈，在其提振下，整個(gè)釀酒板塊也強(qiáng)勁反彈。
然而，一個(gè)不容置疑的事實(shí)是，自11月19日“塑化劑”事件曝光至今，不到一個(gè)月的時(shí)間，整個(gè)白酒板塊市值損失逾1000億元。
更重要的是，目前，除了酒鬼酒、貴州茅臺外，大多數(shù)品牌酒企的塑化劑檢測數(shù)據(jù)還沒有權(quán)威機(jī)構(gòu)予以公布。在很多市場人士看來，這就猶如一口懸在白酒企業(yè)頭上的“鍘刀”，公眾的質(zhì)疑、投資者的擔(dān)憂短期很難消散。
“塑化劑”事件遠(yuǎn)沒有到煙消云散的時(shí)候。
“**論”的背后
自酒類“塑化劑”事件曝光至今，**說一直充斥市場。
很多人將該事件視為一場**，目的是借利空消息，做空酒類股，從而獲利。
除了貴州茅臺外，包括中國食品工業(yè)協(xié)會也認(rèn)為，有資本在**做空白酒股。
中國食品工業(yè)協(xié)會秘書長馬勇表示：“這完全是有預(yù)謀的事件”，白酒塑化劑問題其實(shí)是一個(gè)“背后有著巨大經(jīng)濟(jì)利益的企業(yè)或個(gè)人制造出來的問題?！彼J(rèn)為，這個(gè)問題迎合了大眾對食品安全的重視以及關(guān)切心理，有人把一個(gè)不是問題的問題利用媒體渠道放大為食品安全問題，其真實(shí)目的是通過制造公眾恐慌做空白酒行業(yè)，從中漁利。
這一說法有一定的道理。
今年以來，酒類股利空消息層出不窮：先是張?jiān)的“毒酒門”事件，然后是古井貢酒涉嫌勾兌事件，再到后來，有媒體報(bào)道稱貴州茅臺庫存達(dá)2萬噸，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，然后再到*新的酒鬼酒、貴州茅臺塑化劑事件。
這一連串的事件，看似是巧合，但放到一起，對市場的重壓不言而喻，而塑化劑事件成為壓垮市場的*后一根稻草。
在利空消息公布的同時(shí)，融券做空白酒股的資金也逐漸增加。無疑，這些資金都獲取了巨額利潤。
如果這是一場**，那么也算是一場很高明的策劃。
不過，**論的另一面，是白酒業(yè)高增長背后的隱憂。
近些年，白酒企業(yè)因其較高的盈利能力成為地方的財(cái)稅支柱之一，擴(kuò)大規(guī)模成為企業(yè)和地方**共同努力的方向。酒類上市公司產(chǎn)量快速增長，產(chǎn)業(yè)外資本如聯(lián)想控股等也紛紛進(jìn)入。
但今年以來，市場需求放緩，酒類銷售價(jià)格持續(xù)回落。茅臺和五糧液的價(jià)格已經(jīng)分別回落到1350至1400元以及680至710元范圍內(nèi)，個(gè)別地區(qū)的價(jià)格可能更低。下半年以來，雖然進(jìn)入白酒消費(fèi)旺季，但高端白酒價(jià)格仍未見大幅上漲，經(jīng)銷商銷售壓力加劇。白酒行業(yè)產(chǎn)能過剩、高庫存已經(jīng)引起市場擔(dān)憂。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，白酒行業(yè)的真正危機(jī)是行業(yè)產(chǎn)能過剩。白酒行業(yè)經(jīng)歷產(chǎn)量的快速擴(kuò)張，人均消費(fèi)量增長速度不及產(chǎn)量增長速度，未來這種供過于求的矛盾還將激化。同時(shí)食品安全問題更加受到關(guān)注，白酒企業(yè)競爭將更激烈并出現(xiàn)分化。
另外，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、**加大**力度也對白酒行業(yè)影響較大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來白酒需求量可能不足，業(yè)績看淡。
因此，“塑化劑”事件只是一個(gè)引子，其本身并不會導(dǎo)致白酒板塊個(gè)股如此強(qiáng)烈的殺跌。白酒業(yè)十年高增長可能終結(jié)，白酒股的巨大漲幅讓行業(yè)板塊本身面臨估值調(diào)整訴求，才是白酒股背后殺跌的真正原因。
事件的反思
白酒“塑化劑”事件，仿佛又將我們帶回了四年前的“****”事件。當(dāng)年，隨著牛奶里面含有“****”被曝光，“三鹿”垮臺，蒙牛、伊利瘋狂被做空，整個(gè)奶制品行業(yè)瀕臨崩潰，自此之后國內(nèi)奶粉業(yè)在國人心中成了一道永恒的內(nèi)傷。
那么這次“白酒”行業(yè)會不會面臨同樣的命運(yùn)呢?白酒行業(yè)將會走向何方?
事實(shí)上，與“****”、“瘦肉精”、“染色饅頭”、“毒豆芽”、“染色花椒”等相較，“塑化劑”對人體的危害要小得多。
北大公共衛(wèi)生學(xué)院教授李可基在茅臺發(fā)布會上提醒公眾，并無科學(xué)證據(jù)證明塑化劑有害人體，塑化劑檢測并無國際或者國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)。即使按照目前限量規(guī)定，白酒產(chǎn)品塑化劑含量對人體危害風(fēng)險(xiǎn)極低，公眾不必恐慌。
中國食品工業(yè)協(xié)會白酒專業(yè)委員會常務(wù)副會長馬勇表示，如果按照水晶皇報(bào)道，茅臺D H P檢出值3.3，按照歐盟給出每日每公斤體重50微克，我們按照他檢測出的值，每人每天喝兩斤茅臺酒，是符合歐盟食品安全局給出的人體耐受量限值。
“塑化劑事件的曝光不是壞事。這可以倒*酒廠將大把砸向廣告的錢，拿一些出來做技術(shù)改造，換掉塑料管，加強(qiáng)生產(chǎn)區(qū)域質(zhì)量管理?！币晃话拙菩袠I(yè)人士指出，要從源頭上杜絕白酒含有塑化劑的可能。
貴州茅臺一位負(fù)責(zé)人表示：當(dāng)然我不希望一個(gè)響當(dāng)當(dāng)?shù)拿褡迤放茝拇说沟?，也不希望傳承兩千年的“白酒”文化從此沒落。但是我更想看到的是，國人能喝上“放心”酒，用上“放心”油、食上“放心”奶粉。
事實(shí)上，近年來，食品安全問題頻頻出現(xiàn)，一度讓人陷入恐慌。但是，觀察近幾次的食品事故不難發(fā)現(xiàn)，食品安全問題并非“一損俱損”，而是“因禍得?！?。每次事故發(fā)生，國家會對食品生產(chǎn)及流通的各個(gè)環(huán)節(jié)對進(jìn)行更為嚴(yán)格的把關(guān)，食品監(jiān)管正在被這一起又一起的食品事故推動慢慢完善。
這是不是代表塑化劑、染色饅頭、牛肉膏、****奶粉事件都是食品安全走向完善的必經(jīng)之痛?
因此，“塑化劑”事件應(yīng)該不會對白酒行業(yè)產(chǎn)生毀滅性的影響。
但是，白酒行業(yè)的整頓與行業(yè)調(diào)整或許將要到來。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來白酒行業(yè)需要再次通過去產(chǎn)能的方式來調(diào)整長期供需結(jié)構(gòu)。而去產(chǎn)能將表現(xiàn)為行業(yè)不再全面繁榮，從企業(yè)向渠道擠壓發(fā)展到企業(yè)與企業(yè)間擠壓，高端向中端、低端擠壓，不規(guī)范的中小企業(yè)恐怕首先被擠出市場。同時(shí)，由于渠道庫存壓力增加、市場需求不足將倒*酒企放棄盲目擴(kuò)張路線、下調(diào)增長目標(biāo)，提高銷售費(fèi)用，進(jìn)而影響酒企利潤。
而經(jīng)過洗牌，為真正的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品騰挪出更多市場份額，具備競爭優(yōu)勢、經(jīng)營規(guī)范的企業(yè)才能脫穎而出，白酒行業(yè)才會迎來下一個(gè)春天。