白酒行業(yè)在2014
年仍處于深度調(diào)整筑底階段,滬港通及國企改革有望提升行業(yè)估值,繼續(xù)看好白酒的估值修復行情。重點推薦品牌地位無法撼動的貴州茅臺、大眾化路線潛力巨大的洋河股份。
事件:我們參加了14
年秋季糖酒會,主要參加了各個論壇以及企業(yè)展會。此次糖酒會論壇數(shù)量多、規(guī)模大,而參展企業(yè)、經(jīng)銷商隊伍相對較少,各方專家都在試圖探索行業(yè)發(fā)展方向?？傮w看法如下:在迷霧中探索:市場從12
年下半年開始調(diào)整,行業(yè)原有秩序和信心被層層打破。因此這次糖酒會各個論壇上看出,市場主題并不清晰,專家們也是在試圖探索未來的方向。企業(yè)也是根據(jù)自身情況作出調(diào)整戰(zhàn)略,推新品、調(diào)渠道、調(diào)價格,不能期望每次調(diào)整都有效,市場甚至會出現(xiàn)螺旋式、反復式的調(diào)整。行業(yè)需要重新思考,不斷摸索,重新構建。
消費將回歸理性:此次行業(yè)危機主要是高端酒需求危機,繼而引發(fā)價格下跌,向下推倒多米諾骨牌。首先,毫無價格敏感度的政務消費大幅收縮,同時其消費引導性減弱,價格回歸理性;其次,用錢包裝出高價酒的時代結束,消費者更加注重酒體創(chuàng)新以及口感,企業(yè)需要去挖掘消費者需求。
大眾白酒大有可為:雖然白酒的收入和利潤在下滑,但是今年1-7 月份中國白酒的產(chǎn)量卻增長了5%,在行業(yè)低迷的背景下,白酒總量基本穩(wěn)定,根本原因是300
元以上的白酒占比只有5%,中產(chǎn)消費非常穩(wěn)定,幾十元的大眾酒依然賣的很好。隨著中產(chǎn)階級占比的提升和居民收入水平的提升,大眾酒市場大有可為。在中國經(jīng)濟步入“新常態(tài)”的背景下,白酒企業(yè)積極謀求轉型,化“名酒”為“民酒”,發(fā)力價格適中的“腰部產(chǎn)品”爭奪白酒市場份額,刺激大眾消費。
酒體創(chuàng)新引發(fā)較高關注度:Rio 高價注入百潤股份引發(fā)市場對預調(diào)雞尾酒關注度提升,論壇上專家普遍認為未來將有200-300 億的市場空間。
目前國內(nèi)市場參與者運作方式較為粗放,冰銳和Rio 做到行業(yè)龍頭,但市場規(guī)模尚小,格局也并不穩(wěn)固。目前行業(yè)利潤空間大,跟進者很多,同質化傾向顯著。
未來產(chǎn)品細分以及差異化有空間。此外,糖酒會上弱堿酒、微分子酒等提及率較高,行業(yè)開始回歸到產(chǎn)品本身的創(chuàng)新上來。
葡萄酒行業(yè)秩序仍需調(diào)整:國內(nèi)葡萄酒行業(yè)長期看仍有較大發(fā)展空間。
目前的問題在于,在產(chǎn)業(yè)調(diào)整之際,國內(nèi)葡萄酒龍頭定位于中高端、與消費者注重性價比產(chǎn)生較大的矛盾。而性價比,需要較好的產(chǎn)區(qū)自然環(huán)境與生產(chǎn)技術的支撐。行業(yè)秩序仍需調(diào)整。