預(yù)計三季報略有承壓，調(diào)味品及
白酒龍頭業(yè)績平穩(wěn)從子板塊來看，我們預(yù)計三季度業(yè)績表現(xiàn)*好的子行業(yè)為調(diào)味品行業(yè)和白酒行業(yè)，我們主要覆蓋的4家調(diào)味品公司及10家白酒上市公司中預(yù)計Q3單季度大部分將均取得業(yè)績正增長。
其中，預(yù)計調(diào)味品板塊主要得益于經(jīng)銷商前期因7月份較少進貨而雙節(jié)銷售旺季前大量補庫存推動8、9月份尤其是9月份大量出貨，預(yù)計將較為充分地彌補7月份出貨較少的業(yè)績空白；白酒板塊業(yè)績表現(xiàn)良好的主要原因是由于行業(yè)緩慢復(fù)蘇及雙節(jié)推動的常態(tài)化的脈沖式增長；其次表現(xiàn)相對較好的有
葡萄酒板塊（行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢較為顯著），而乳制品、小食品、肉制品、
啤酒、黃酒、軟飲料等子板塊的整體表現(xiàn)則相對一般。
從個股來看，廣發(fā)食品飲料研究團隊前期重點推薦的怡亞通、中炬高新、恒順醋業(yè)等核心標(biāo)的預(yù)計Q3表現(xiàn)將較好，百潤股份業(yè)績低于預(yù)期，主要是三季度收入未達預(yù)期及Q3預(yù)計將計提較多費用（代言、冠名及促銷費用）；除此之外，我們預(yù)計白酒板塊中的五糧液（預(yù)計Q3單季度業(yè)績增長27%）、山西
汾酒（預(yù)計Q3單季度業(yè)績增長77%，主要是去年Q3業(yè)績基數(shù)較低）、老白干酒（預(yù)計Q3單季度業(yè)績增長21%）、*ST水井（預(yù)計Q3同比大幅扭虧），葡萄酒板塊的張裕A（預(yù)計Q3單季度業(yè)績增長17%），食品板塊中的黑芝麻（預(yù)計Q3單季度業(yè)績增長500%以上，主要是公司去年調(diào)整報表導(dǎo)致去年Q3業(yè)績基數(shù)較低）三季度也將有相對較好的業(yè)績表現(xiàn)。
廣發(fā)食品飲料組合推薦標(biāo)的：怡亞通、中炬高新、恒順醋業(yè)。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：豬肉價格略有回升，RIO天貓銷量節(jié)后回升明顯白酒龍頭終端價總體保持穩(wěn)定，暫未出現(xiàn)節(jié)后價格下跌情況。啤酒個別產(chǎn)品價格有所上調(diào)，整體價格持續(xù)保持穩(wěn)定。本周絕大部分啤酒價格保持穩(wěn)定，僅一號店所售喜力的價格由上周的7.5元上調(diào)至本周的8.8元，其余各類啤酒價格未做任何調(diào)整。葡萄酒一號店出現(xiàn)了不同程度的價格調(diào)整，而京東的終端售價則保持穩(wěn)定。一號店所售的92年長城干紅（赤霞珠）價格由268元下調(diào)至199元，拉菲傳奇AOC級干紅（赤霞珠、梅洛）價格由78元上漲至90元。黃酒價格保持穩(wěn)定。京東和一號店產(chǎn)品價格均未作調(diào)整。
豬肉價格略有回升。本周豬肉價格出現(xiàn)小幅上調(diào)，由上周的26.26元/千克上升至本周的26.45元/千克。RIO天貓商品終端價格保持不變，銷量節(jié)后回升明顯。RIO天貓銷量及價格跟蹤顯示，混裝和HelloKitty限量瓶銷量依舊保持**。由于節(jié)前囤貨效應(yīng)的逐漸消退，繼前兩周銷量大幅下滑后，本周各類產(chǎn)品銷量回升顯著。本周佐餐酒銷量上升幅度*快，同比上升148.15%，銷量為67份。本周灌裝銷量上升幅度*慢，同比上升8.6%，銷量為101份。
風(fēng)險提示經(jīng)濟增速大幅下滑；食品安全問題。