啤酒主業(yè)不振卻對(duì)炒股情有獨(dú)鐘，曾有“股神”之稱的蘭州黃河[0.00% 資金 研報(bào)]（000929.SZ）這次迎來了命運(yùn)的轉(zhuǎn)折。
記者初步測(cè)算發(fā)現(xiàn)，2015年至今，拋開分紅、減持**收益，蘭州黃河賬面浮虧超過2億元。
不僅如此，3月11日，停牌5個(gè)月的蘭州黃河再次發(fā)布重大資產(chǎn)重組延期復(fù)牌暨進(jìn)展公告，稱董事會(huì)會(huì)議通過了交易對(duì)方盈利補(bǔ)償?shù)茸h案，這意味著蘭州黃河淪為殼公司將塵埃落定。
“此次公司被借殼，與炒股并無關(guān)聯(lián)?！?月10日，蘭州黃河證券部陸姓人士向記者表示，公司堅(jiān)持主業(yè)與炒股兩手抓，對(duì)于主業(yè)下滑明顯，他稱系大環(huán)境所致。
事實(shí)上，作為中國第二家啤酒上市公司，蘭州黃河曾有著驕人的業(yè)績。然而，近6年來，公司唱響市場(chǎng)的不是啤酒主業(yè)，而是炒股。數(shù)據(jù)顯示，該公司的投資收益一度占到凈利潤的六成左右。
3月10日，華中一上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)馮先生向記者表示，近年來，啤酒市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生改變，公司利用閑置資金進(jìn)行短期投資無可厚非，但長期依靠證券投資盈利的風(fēng)險(xiǎn)太大，且難免會(huì)對(duì)經(jīng)營主業(yè)造成影響。
更有券商人士表示，證券投資風(fēng)險(xiǎn)太大，費(fèi)時(shí)耗力，蘭州黃河的主業(yè)淪陷或與熱衷炒股不無關(guān)聯(lián)。
去年上半年10股8套投資收益或拖累主業(yè)
對(duì)炒股情有獨(dú)鐘的蘭州黃河，3個(gè)月前再發(fā)炒股公告，稱其未來擬通過兩家子公司投入不超過1.5億元進(jìn)行證券投資。
曾經(jīng)，蘭州黃河因炒股業(yè)績不俗而博得股神稱號(hào)。不過，記者發(fā)現(xiàn)，去年至今，伴隨股市的頻繁波動(dòng)，其炒股業(yè)績并不亮麗，賬面浮虧或高達(dá)2億元。
蘭州黃河的2015年半年報(bào)顯示，持倉的10只股票8只被套牢，累計(jì)浮虧5800萬元。不過，上半年，蘭州黃河在股價(jià)高位時(shí)進(jìn)行減持**及調(diào)倉換股，獲利豐[0.38%]厚。
記者通過同花順[-1.74% 資金 研報(bào)]查詢發(fā)現(xiàn)，去年三季度，蘭州黃河持有廣匯能源[0.00% 資金 研報(bào)]、中興通訊[0.00% 資金 研報(bào)]、遼寧成大[-0.06% 資金 研報(bào)]、萬華化學(xué)、龍凈環(huán)保[-0.49% 資金 研報(bào)]、浙能電力、眾生藥業(yè)[-0.30% 資金 研報(bào)]、金楓酒業(yè)[-0.11% 資金 研報(bào)]、新華傳媒[-0.25% 資金 研報(bào)]等9家上市股票，耗資3.51億元。
公司三季報(bào)顯示，2015年六七月份，A股市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，蘭州黃河也未能躲過股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。僅在三季度，賬面浮虧1.2億元。長江商報(bào)記者注意到，蘭州黃河重倉廣匯能源、中興通訊兩只股票，三季度單季賬面虧損額分別為5649萬元、1556萬元。
針對(duì)蘭州黃河去年四季度及今年一季度持倉情況，蘭州黃河證券部人士稱，公司將于4月6日披露年報(bào)，暫時(shí)不便透露任何信息。
記者以蘭州黃河對(duì)上述持倉的9只股票按兵不動(dòng)進(jìn)行初步測(cè)算發(fā)現(xiàn)，相較去年三季度，蘭州黃河四季度的炒股業(yè)績轉(zhuǎn)好，在三季度的基礎(chǔ)上減虧3700萬元。而從去年全年看，拋開分紅、高位**等現(xiàn)金，僅算賬面市值的話，其賬面浮虧達(dá)1.42億元。
今年一季度，如果蘭州黃河依然按兵不動(dòng)，那么，其虧損面將大幅擴(kuò)大，以去年四季度為基數(shù)，浮虧面將擴(kuò)大7026.45萬元。如此一來，15個(gè)月來，賬面浮虧將達(dá)2.12億元。這意味著，今年一季報(bào)中，蘭州黃河的投資收益或?qū)⑼侠壑鳂I(yè)。
對(duì)于記者初步測(cè)算的賬面浮虧超過2億元，蘭州黃河證券部人士稱，公司進(jìn)行證券投資的資金為1.5億元，而持倉成本為3.51億元，也就是說，即便浮虧超過2億元，公司在證券投資方面的收益還是超過1.5億元。
針對(duì)公告中稱的1.5億元，該人士稱，公告是公司每兩年的一次例行動(dòng)作，并不是追加投資1.5億元。實(shí)際上，公司對(duì)證券投資投入的資金未超過1.5億元。當(dāng)然，投資獲利后再投入的資金不算在內(nèi)?！肮局贫ㄓ型顿Y內(nèi)控制度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范有安排?！痹撊耸空f。
主業(yè)曾占投資收益的六分之一炒股4年主業(yè)淪陷
蘭州黃河炒股有著輝煌的歷史，然而在其背后是啤酒等主業(yè)的淪陷。
3月10日，蘭州黃河證券部陸姓人士向長江商報(bào)記者表示，公司炒股經(jīng)驗(yàn)豐富，早在2011年10月，就曾發(fā)布過進(jìn)行證券投資公告。公司炒股是運(yùn)用自有資金，使用獨(dú)立的自營賬戶，不會(huì)造成公司資金壓力，反而能提高公司閑置自有資金的利用率，為公司股東謀取更多投資回報(bào)。
記者查詢公告發(fā)現(xiàn)，蘭州黃河證券投資的資金來源于子公司蘭州黃河投資擔(dān)保公司、蘭州黃河高效農(nóng)業(yè)發(fā)展公司。
實(shí)際上，蘭州黃河在證券投資方面確實(shí)獨(dú)到**。
2014年，蘭州黃河持有中國北車[0.00% 資金 研報(bào)]、招商銀行[0.13% 資金 研報(bào)]、華泰證券[1.46% 資金 研報(bào)]等10多家上市公司股票，收獲頗多。
當(dāng)年三季報(bào)顯示，凈利潤4509.78萬元，其中投資收益1251.58萬元。當(dāng)年下半年，A股開始啟動(dòng)上漲行情。當(dāng)年年報(bào)中，公司凈利潤7790萬元，而投資收益高達(dá)4691.6萬元，占凈利潤的60.23%，遠(yuǎn)超主業(yè)創(chuàng)造的利潤。耀眼的炒股業(yè)績讓蘭州黃河出盡了風(fēng)頭，博得了股神稱號(hào)。
記者查詢發(fā)現(xiàn)，蘭州黃河2011年底決定進(jìn)行證券投資，次年小試牛刀，虧損了195.86萬元。但從2013年起，投資收益連年高漲。2013年，投資收益2402.08萬元，2014年4691.6萬元，2015年前三季度1.48億元。
“公司證券投資整體收益一直保持良好態(tài)勢(shì)，大盤在2000點(diǎn)下方徘徊時(shí)，公司的證券投資虧損額也未超過10%?！碧m州黃河一人士說。
不過，相較炒股業(yè)績的不俗，蘭州黃河的主營業(yè)務(wù)可謂每況愈下。
記者查詢蘭州黃河近幾年財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，公司營業(yè)收入連續(xù)呈下降趨勢(shì)，2012年至去年前三季度，分別為8.16億、8.87億、7.9億、5.9億。
2014年年報(bào)顯示，啤酒飲料產(chǎn)銷量24萬千升，同比下降18%，麥芽銷售6萬噸，同比下滑17%，而麥芽產(chǎn)業(yè)收入1.45億元，同比減少19%。去年一季度，相較上期，啤酒產(chǎn)量下降17%，銷量下降19%，麥芽銷量下降20%。公司凈利潤6836萬元，扣非后凈利潤僅989萬元，主業(yè)僅占投資收益的六分之一。
蘭州黃河在報(bào)表中總結(jié)稱，受市場(chǎng)和宏觀政策、日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、復(fù)雜的環(huán)境制約以及氣候等因素影響，啤酒主業(yè)業(yè)績下降。
針對(duì)炒股反超主業(yè)，蘭州黃河證券部陸姓人士向長江商報(bào)記者表示，這是公司在應(yīng)對(duì)啤酒行業(yè)景氣度下滑時(shí)作出的決策，實(shí)行證券投資及啤酒等主業(yè)兩手抓策略。
西北啤酒王成為二股東殼公司
上市17年、國內(nèi)第二家啤酒上市公司蘭州黃河已經(jīng)淪為二股東殼公司。
3月11日，蘭州黃河再次發(fā)布重大資產(chǎn)重組延期復(fù)牌暨進(jìn)展公告，稱與公司第二大股東及相關(guān)方簽訂了盈利補(bǔ)償協(xié)議等議案。意味著作為小型地產(chǎn)公司的第二大股東湖南昱成投資將上位，成為公司的**大股東、實(shí)際控制人。
公開信息顯示，昱成投資**蘭州黃河已有4年多，但其**確屬機(jī)緣巧合。
昱成投資主要從事股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資等，系鑫遠(yuǎn)集團(tuán)旗下投資平臺(tái)，實(shí)控人為譚岳鑫。以往公告顯示，2008年3月，長城資產(chǎn)管理公司蘭州辦事處與深圳金亞龍投資公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，長城資管將1726.32萬股蘭州黃河（占總股本9.29%）以不低于1.94億元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給金亞龍，后因多種原因，金亞龍?jiān)谥Ц?.2億元后無力履行合同，便與其債權(quán)方昱成投資協(xié)商，由昱成投資代為支付上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。2011年10月，長城資管將標(biāo)的股份過戶給昱成投資，因此在支付完標(biāo)的股份剩余轉(zhuǎn)讓價(jià)款后，長城資管則將標(biāo)的股份過戶給昱成投資。2011年10月標(biāo)的股份*終過戶至昱成投資。由此，昱成投資成為蘭州黃河第二大股東，持股9.29%。
針對(duì)市場(chǎng)質(zhì)疑公司熱衷炒股而主業(yè)淪陷導(dǎo)致被借殼，上述陸姓人士稱，公司被借殼與炒股是兩碼事，毫無關(guān)聯(lián)。
從上市公司資產(chǎn)中退出，曾經(jīng)雄踞西北占有較大市場(chǎng)份額的黃河啤酒將何去何從？
據(jù)了解，蘭州黃河成立于1993年12月，2006年股改前，蘭州黃河新盛投資公司取得控股權(quán)，持有21.29%股權(quán)，實(shí)控人為楊世江。
公開資料顯示，2004年，楊世江和嘉士伯合資，公司旗下青海黃河嘉釀啤酒有限公司、蘭州黃河嘉釀啤酒有限公司、酒泉西部啤酒有限公司和天水黃河嘉釀啤酒有限公司均和嘉士伯共同成立，雙方各占50%股份，但蘭州黃河的表決權(quán)占60%。和嘉士伯通過并購拿下重啤股份控股權(quán)不同，蘭州黃河旗下啤酒企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)仍掌控在楊世江手中。
需要注意的是，去年，嘉士伯在西部的啤酒版圖繼續(xù)擴(kuò)大。和蘭州黃河一樣，啤酒花[-0.19% 資金 研報(bào)]的主要利潤來源于賣資產(chǎn)，啤酒主業(yè)淪陷，導(dǎo)致被同仁堂[-0.65% 資金 研報(bào)]借殼。在啤酒花身上，嘉士伯雖丟掉了上市公司的殼，但拿下啤酒花擁有的50%烏蘇啤酒的股權(quán)。
業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，蘭州黃河靠炒股賺錢而啤酒主業(yè)持續(xù)萎縮，如今已進(jìn)行重組，一旦啤酒資產(chǎn)全部剝離上市公司，嘉士伯或?qū)⒂瓉硎召忂@部分20萬噸產(chǎn)量的啤酒資產(chǎn)良機(jī)。屆時(shí)，西部啤酒市場(chǎng)將形成壟斷格局。
對(duì)此，蘭州黃河方面沒有向記者給予答復(fù)。
近年來，啤酒市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生改變，公司利用閑置資金進(jìn)行短期投資無可厚非，但長期依靠證券投資盈利的風(fēng)險(xiǎn)太大，且難免會(huì)對(duì)經(jīng)營主業(yè)造成影響。