昨日，市場繼續(xù)深度調(diào)整，上證指數(shù)跌幅達2.79%，防御性板塊成為資金避風港，
白酒指數(shù)下跌1.34%，較為抗跌。
事實上，受益于白酒行業(yè)復(fù)蘇明顯，白酒企業(yè)業(yè)績快速回升，隨著2015年年報和2016年一季報出爐，白酒股成為市場關(guān)注的焦點。數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度，食品飲料行業(yè)整體收入同比增長9.40%，凈利潤同比增長12.44%，收入利潤增速在所有一級子行業(yè)的排序中有所上移。其中，白酒板塊業(yè)績表現(xiàn)尤為突出，遠超行業(yè)整體增速，收入、凈利潤增速分別達到15.94%、17.21%。具體來看，今年一季度，16家白酒公司中，有14家凈利潤增速超過10%，更有11家凈利潤增速超過20%。
今年以來，五糧液(000858,股吧)、
古井貢酒(000596,股吧)、酒鬼酒、
洋河、
汾酒、牛欄山等相繼提價，噸酒均價有望較快達到甚至超越2012年水平。據(jù)悉，今年3月，五糧液52度水晶瓶五糧液出廠價已恢復(fù)至679元/瓶；洋河股份(002304,股吧)近期在機構(gòu)調(diào)研時表示，年初
海之藍、天之藍價格分別提了2元、4元，公司強調(diào)“這是市場競爭的需要，早已平穩(wěn)落地”。業(yè)內(nèi)人士分析稱，白酒行業(yè)深度調(diào)整已近4年，處于周期性底部區(qū)域，近期行業(yè)呈現(xiàn)探底弱復(fù)蘇的態(tài)勢，后市建議關(guān)注基本面轉(zhuǎn)好個股的投資機會。
方正證券(601901,股吧)指出，從數(shù)據(jù)看，白酒行業(yè)的全面回暖始于去年三季報，去年四季度和今年一季度行業(yè)加速增長，體現(xiàn)趨勢性回暖。其中，龍頭公司如貴州
茅臺(600519,股吧)、古井貢酒、五糧液等，在去年高基數(shù)上實現(xiàn)持續(xù)增長，增速加快，業(yè)績超市場預(yù)期；現(xiàn)金流方面，貴州茅臺(600519,股吧)、五糧液、瀘州老窖(000568,股吧)等3家公司一季度收入同比增長22.33%，預(yù)收賬款期末余額合計162.7億元，同比增長183%，蓄水池深，后續(xù)增長無憂。
東方證券則表示，二、三線白酒增速較快，這帶動了白酒股價從之前的一線上漲，到現(xiàn)在二、三線補漲的普漲局面。由于政商消費的出清、消費升級、白酒龍頭企業(yè)集中度提升，上市白酒企業(yè)復(fù)蘇具有持續(xù)性。在行業(yè)低谷時，龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢凸顯，優(yōu)質(zhì)白酒企業(yè)具有盈利提升的空間。
不過，方正證券也提醒投資者，*ST水井、沱牌舍得(600702,股吧)、伊力特(600197,股吧)、金種子酒(600199,股吧)、酒鬼酒、山西汾酒(600809,股吧)等三四線品牌，上一輪調(diào)整中業(yè)績下滑嚴重，同期基數(shù)極低，在行業(yè)回暖的帶動下，同比增長幅度較大，但收入規(guī)?；九旁谛袠I(yè)倒數(shù)，屬于修復(fù)性增長，一季度高增幅并不能證
明已經(jīng)走出了拐點，需要繼續(xù)
觀察。
就下半年白酒基本面，民生證券認為，一線酒更看重價格體系梳理和渠道利潤改善，驚喜或來自非標和系列酒。二線酒存在擠壓地方品牌、結(jié)構(gòu)升級繼續(xù)、并購整合加速等三大趨勢。三線酒營銷改善，低基數(shù)下高彈性可期。
從投資者風險偏好角度出發(fā)，民生證券指出，長期來看，強分化的局面不會改變，增長得到驗證的標的會走得更遠。對于穩(wěn)健型投資者，推薦品牌力*強、*能抵御通脹的一線龍頭茅臺、五糧液，以及正在省外快速擴張的洋河。中線投資推薦具有并購主題的古井、老白干，以及細化調(diào)整、有一定改革預(yù)期的瀘州老窖。對于高風險偏好投資者，推薦業(yè)績爆發(fā)力*大的三線品牌沱牌舍得、酒鬼酒、水井坊。