在經(jīng)歷了持續(xù)的行業(yè)深度調(diào)整之后,主板19家
白酒上市公司迎來行業(yè)復(fù)蘇。19家上市白酒公司2015年年報顯示,絕大多數(shù)公司營收、凈利潤和扣非凈利潤均同比增長;此外,從2016年一季報來看,17家上市白酒公司業(yè)績繼續(xù)保持增長,市場復(fù)蘇呈加速之勢。而從一季度開始,一些境外投資機(jī)構(gòu)對此已經(jīng)開始大幅加倉。
[現(xiàn)象一]2015年白酒上市公司全部盈利
梳理19家白酒上市公司2015年年報發(fā)現(xiàn),除金種子酒和沱牌舍得的營收和凈利潤同比雙降,其余17家公司凈利潤均實現(xiàn)同比增長。其中,酒鬼酒、*ST皇臺、*ST水井三家虧損公司2015年均實現(xiàn)扭虧,同比增幅超過100%,有望摘掉“退市風(fēng)險警示”的帽子。
主板19家白酒上市公司2015年全部實現(xiàn)盈利,這是近四年來的**,從營收和凈利潤的**值來看,貴州
茅臺在白酒前三名中依然一馬當(dāng)先,一個頂倆。2015年,貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入326.6億元,同比增長3.44%。五糧液緊隨其后,其2015年實現(xiàn)營業(yè)收入216.59億元,同比增長3.08%。排在第三位的
洋河股份,在2015年實現(xiàn)營業(yè)收入160.52億元,同比增長9.41%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤53.65億元,同比增長19.03%,基本每股收益為3.56元。
身處第二梯隊的酒企,其營業(yè)收入規(guī)模大致在40億元到90億元,如順鑫農(nóng)業(yè)營業(yè)收入達(dá)96.37億元,瀘州老窖和
古井貢酒分別為69億元和52.53億元,山西
汾酒則為41.29億元。剩余的12家酒企營收和凈利潤規(guī)模則相對較小,屬于第三梯隊,其中以酒鬼酒營業(yè)收入*少,僅為6.01億元,凈利潤則為8856.96萬元。
[現(xiàn)象二]今年一季度白酒上市公司加速復(fù)蘇
截至目前,19家白酒上市公司一季報已經(jīng)全部披露。茅臺和五糧液在一季度業(yè)績就表現(xiàn)出不俗,分別實現(xiàn)了99.89億和88.26億的高營收。而洋河、瀘州老窖和古井貢酒也延續(xù)了2015年高增長的態(tài)勢。
從營收數(shù)字來看,貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒等公司一季度的營收,均達(dá)到了其對應(yīng)公司2015年全年營收的30%~40%,復(fù)蘇勢頭迅猛。
目前19家白酒上市公司中,僅有金種子酒、青
青稞酒一季報營業(yè)收入同比下滑,僅青青稞酒一家凈利潤下滑。
有數(shù)據(jù)顯示,2016年一季度白酒指數(shù)上漲9.4%,而同期上證綜指下跌8.9%,食品下跌7.5%,白酒跑贏上證綜指18個百分點。5月前3個交易日中,19家白酒上市公司的平均漲幅約為10%。
另有數(shù)據(jù)顯示,目前國內(nèi)白酒上市公司中,貴州茅臺、*ST水井、古井貢酒、今世緣、口子窖、酒鬼酒、山西汾酒的毛利率都在70%以上。從凈利潤率看,19家白酒上市公司中,12家公司的銷售凈利潤率都在20%以上。
【分析】白酒仍然具有較高投資價值
關(guān)于2015年年報和2016年一季報,業(yè)內(nèi)人士表示,這是行業(yè)觸底反彈的一種表現(xiàn),這個過程是去產(chǎn)能、去泡沫化的過程。隨著行業(yè)調(diào)整的進(jìn)一步深化,市場正在逐漸向知名酒企集中和靠攏,未來酒企分化會越來越明顯,白酒行業(yè)也正逐步走向常態(tài)化。隨著供給側(cè)改革和消費需求升級,白酒行業(yè)未來仍是結(jié)構(gòu)調(diào)整,同時行業(yè)洗牌加劇,高端擠壓中端,大的擠壓小的,收購、兼并、重組、混改和轉(zhuǎn)型將不斷升級。
據(jù)合眾智業(yè)咨詢專家陳玉龍分析,白酒作為中國**感交流的載體沒有變,作為中華民族文化符號之一沒有變,作為中國人的日常消費偏愛沒有變,這些都為我國白酒產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展提供了土壤。
還有,無論是近期還是自年初以來,白酒板塊的股價表現(xiàn)均強(qiáng)于大盤和整個食品飲料行業(yè)。對此,陳玉龍表示,今年以來,食品飲料各子板塊除白酒外也全部下跌,唯獨白酒板塊年初以來逆勢上漲4.36%,取得了顯著的相對收益。從近期來看,白酒板塊的股價表現(xiàn)依然較好,上個月上證綜指下跌2.18%,白酒板塊逆勢上漲1.26%,同期食品飲料行業(yè)上漲1.09%。
另據(jù)了解,眼看絕大多數(shù)白酒上市公司開始迎來業(yè)績飄紅,因此包括奧本海默基金、新加坡**投資公司、瑞銀集團(tuán)等在內(nèi)的眾多境外投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始在白酒板塊大幅加倉。