白酒行業(yè)基本面向好已成共識
更新時間:2016/9/24 9:58:33
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近期白酒股反復(fù)活躍,除了白酒上市公司上半年業(yè)績顯示已經(jīng)告別行業(yè)低谷外,假日刺激下的一線白酒幾乎集體漲價銷量普遍良好,也成為白酒股股價不斷攀升的助推器。
對此,記者綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn),白酒行業(yè)基本面向好已成共識,尤其對一線白酒股,券商普遍給予推薦。
其中,興業(yè)證券就認(rèn)為,白酒整體復(fù)蘇趨勢延續(xù),一線酒*穩(wěn)健,率先開啟提價周期。上半年一線酒收入增速均在15%以上,延續(xù)穩(wěn)健的增長勢頭,全年看利潤端增速有望超過收入。五糧液年內(nèi)兩度提升出廠價,一線酒量價齊升的長周期已經(jīng)到來。貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖2017年估值在15倍至20倍之間,估值仍然具有提升空間。三線酒持續(xù)分化,平均增速8.0%,低于行業(yè)平均值。執(zhí)行力強(qiáng)的區(qū)域龍頭品牌表現(xiàn)出更強(qiáng)活力,水井坊、沱牌舍得增速都在20%以上,值得關(guān)注。建議四季度關(guān)注年底備貨情況,繼續(xù)推薦基本面穩(wěn)健、有提價預(yù)期的一線酒龍頭貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等。
與此同時,華創(chuàng)證券表示,高端白酒基本面有望持續(xù)改善,1.經(jīng)過本輪行業(yè)調(diào)整,高端白酒相對價格已明顯降低,2015年城鎮(zhèn)居民人均月可支配收入購買茅臺量可超過3瓶。目前飛天茅臺、普五五糧液價分別穩(wěn)定在950元和680元左右,由于第四季度供應(yīng)量有限,一批價有望穩(wěn)中有升。五糧液8月30日宣布普五提價,三季報(bào)預(yù)收賬款有望超預(yù)期;2.貴州茅臺、五糧液2016年市盈率分別為22.1倍、16.9倍,2017年市盈率分別為19.6倍、14.4倍,預(yù)計(jì)四季度估值切換,貴州茅臺和五糧液仍有20%至25%上漲空間。一線白酒漲價緩和了中高端白酒競爭壓力,建議持續(xù)關(guān)注兩大彈性標(biāo)的,水井坊、酒鬼酒等。
而對于未來白酒行業(yè)發(fā)展趨勢,華泰證券指出,渠道和營銷能力強(qiáng)的企業(yè)有望勝出。白酒的品牌力**本定型,高端酒市場龍頭奠定,行業(yè)集中度將提高,隨著行業(yè)驅(qū)動力轉(zhuǎn)向大眾消費(fèi),未來中端酒市場會成為競爭之地,原先在中端酒市場渠道建設(shè)較好的企業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢,模仿復(fù)制的成本較高,并且隨著消費(fèi)者市場向多元化發(fā)展,酒企紛紛推出定制酒,未來渠道和營銷能力強(qiáng)的企業(yè)有望勝出。
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