本周觀點(diǎn):從三季報(bào)來看,白酒基本延續(xù)前期強(qiáng)者越強(qiáng)的趨勢,茅臺五糧液中秋國慶終端消化較好,乳品和啤酒低位中企穩(wěn)回升,軟飲料、方便面等均無增長,調(diào)味品增速也逐步回落到10%以內(nèi),整體消費(fèi)數(shù)據(jù)穩(wěn)中趨緩。總體來看,建議三條主線布局:(1)建議關(guān)注業(yè)績確定性高,估值仍處合理區(qū)間的一線白酒,關(guān)注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖;(2)低估值、業(yè)績確定性強(qiáng)的食品龍頭,關(guān)注洽洽食品;(3) 處于高速成長期的子行業(yè)龍頭,關(guān)注桃李面包、愛普股份。
市場回顧:上周上證綜指上漲1.03%,滬深300 上漲0.86%,申萬食品飲料板塊上漲0.61%,跑輸大盤。食品飲料各子板塊中,白酒上漲0.53%, 啤酒下跌1.09%,葡萄酒上漲0.70%,肉制品上漲2.49%,調(diào)味發(fā)酵品上漲1.35%,乳品上漲0.04%。從行業(yè)橫向比較來看,食品飲料板塊漲幅居中。
數(shù)據(jù)跟蹤:白酒龍頭終端價(jià)格總體平穩(wěn),2016 年10 月21 日京東數(shù)據(jù): 53 度500ml 飛天茅臺1039 元/瓶,52 度五糧液價(jià)格829 元/瓶,52 度洋河夢之藍(lán)M3 價(jià)格488 元/瓶,52 度水井坊價(jià)格439 元/瓶,52 度劍南春價(jià)格369 元/瓶,均與上周持平。截止2016 年10 月12 日,生鮮乳主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)為3.46 元/千克,同比下滑0.30%,環(huán)比增長0.60%。
重要研報(bào):發(fā)布來伊份(603777)新股定價(jià)報(bào)告,公司是全國**的休閑食品連鎖經(jīng)營企業(yè),休閑食品行業(yè)受益消費(fèi)升級,連鎖、電商渠道是未來發(fā)展方向,公司深耕上海江蘇市場,品牌結(jié)合信息化加速未來發(fā)展, 預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.58 元、0.66 元、0.77 元,給予公司2017 年25-35 倍市盈率,對應(yīng)二級市場合理股價(jià)區(qū)間為16.5-23.1 元。 風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)下行;食品安全事。件。