上市公司三季報披露工作，今日已經(jīng)順利完成。相比銀行、傳媒等行業(yè)的大好形勢，上市酒企依舊處于寒冬之中。數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)酒企前三季度凈利潤處于下滑狀態(tài)，包括瀘州老窖、酒鬼酒、山西汾酒等多家酒企凈利潤同比降幅超五成。不過，盡管業(yè)績還處于寒冬，但是在進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以及市場銷售的改革后，第三季度不少酒企呈現(xiàn)出了轉(zhuǎn)好跡象。二級市場上，白酒股的表現(xiàn)也有所體現(xiàn)。水井坊、貴州茅臺、沱牌舍得等股三季度股價均有顯著上漲。
上市酒企業(yè)績繼續(xù)下滑
隨著酒業(yè)龍頭茅臺、洋河相繼公布三季報，16家上市酒企三季度業(yè)績情況已全部呈現(xiàn)。除伊力特、順鑫農(nóng)業(yè)業(yè)績同比增長外，其他酒企前三季利潤均出現(xiàn)下滑，其中，6家酒企同比降幅超五成，顯示出行業(yè)深度調(diào)整給酒企業(yè)績帶來重創(chuàng)。
行業(yè)龍頭貴州茅臺公布的三季報顯示，今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入217.18億元，同比微降0.99%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤106.93億元，同比下降3.40%。對比半年報凈利微降0.25%，降幅有所擴大。貴州茅臺稱，報告期內(nèi)管理費用同比增加，以及利息支出增加，影響本期利潤。另一龍頭五糧液前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入150.68億元，同比下降21.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤47.07億元，同比下降33.74%。
數(shù)據(jù)顯示，整個白酒行業(yè)已被利潤暴跌籠罩。山西汾酒、瀘州老窖、沱牌舍得、今世緣、金種子前三季度凈利潤分別為3.99億元、12.47億元、0.06億元、5.65億元、0.56億元，同比分別下滑66.4%、53.82%、18.85%、5.78%、79.4%，而營收方面，僅有古井貢酒和沱牌舍得實現(xiàn)微幅正增長，其余均悉數(shù)下滑。此外，酒鬼酒、皇臺酒業(yè)、水井坊依然延續(xù)虧損命運，皇臺酒業(yè)前三季度虧損954.48萬元;酒鬼酒前三季凈利潤虧損7603萬元，同時公司預(yù)計2014年全年凈利潤虧損9000萬元—12000萬元。水井坊1—9月營收只有2.78億，虧損高達1.4億元。按照相關(guān)規(guī)定，若這三家酒企年底仍繼續(xù)虧損，就會被交易所實行退市風(fēng)險警示的處理。
預(yù)期轉(zhuǎn)好三季度股價普漲
自2012年行業(yè)趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)后，酒企在*近幾年日子都不好過。對于業(yè)績下滑的原因，酒企無一例外地將原因歸咎為行業(yè)深度調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動及售價降低致盈利能力下降。不過，在結(jié)構(gòu)性調(diào)整中，酒企也都積極應(yīng)對。不少酒企在第三季度實現(xiàn)了增長，呈現(xiàn)出了轉(zhuǎn)好跡象。
以川酒水井坊為例，今年中期該股營業(yè)收入僅為1.41億元，但第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.37億元，而去年同期僅實現(xiàn)營收7759萬元。水井坊總經(jīng)理大米此前接受本報記者采訪時表示，今年以來公司一直在積極進行營銷網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)品線、銷售渠道、團隊架構(gòu)等方面的調(diào)整，以搭建新形勢下*佳的發(fā)展平臺。受此影響，預(yù)計公司全年累計凈利潤仍為虧損。但本年度完成此項平臺搭建工作后，公司有望恢復(fù)良好的發(fā)展態(tài)勢?！?壞的時候已經(jīng)過去了?！贝竺讟酚^地告訴記者。其他幾家川酒，也出現(xiàn)了喜人的信號。五糧液截至9月末，預(yù)收款項合計為14.30億元，較年初8.25億元增長73.41%。沱牌舍得營業(yè)收入方面，一季度降幅為24.04%，半年報降幅收窄到3.19%，第三季度則實現(xiàn)了增長，呈現(xiàn)出了轉(zhuǎn)好跡象。
對此，二級市場也進行了積極的解讀。三季度里，多家白酒股實現(xiàn)上漲，其中，酒鬼酒上漲超過30%，水井坊上漲14%，貴州茅臺上漲12%，山西汾酒上漲21%。平安證券認為有改善預(yù)期的品種更值得關(guān)注。具體來看，茅臺、五糧液的投資機會好于其他白酒，當(dāng)前位置可逐步增加配置。