聯(lián)想控股在白酒板塊的布局已5年有余，雖大耗財(cái)力、物力、人力，然收效甚微。于是，將旗下白酒資產(chǎn)整體打包出售似乎成為必然，而承載這些白酒資產(chǎn)的豐聯(lián)酒業(yè)，或?qū)⒊蔀橐痪呖諝ぁ?/p>
再傳出售
近日，聯(lián)想控股股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：聯(lián)想控股)要將旗下白酒資產(chǎn)整體出售的“消息”再度流出。相較于去年8月，這次的出售對(duì)象從五糧液換成了河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：老白干酒)。
與半年前不同的是，這次的消息“有板有眼”，甚至連打包出售的價(jià)格也隨之流出。
“雙方接觸了近一年，消息靠譜程度高達(dá)90%，可能很快就會(huì)簽約了;起初，老白干酒的訴求是豐聯(lián)酒業(yè)(豐聯(lián)酒業(yè)控股集團(tuán)有限公司)旗下的承德乾隆醉酒業(yè)有限責(zé)任公司(板城燒鍋酒，以下簡(jiǎn)稱(chēng)：板城酒業(yè))，可談著談著就變成了整體出售，而售價(jià)也從開(kāi)始的18億元降到了15億元?！币恢槿耸繉?duì)新金融觀察記者稱(chēng)。
除了江湖傳聞，去年年末和今年年初，豐聯(lián)酒業(yè)和老白干酒的某些“作為”，也為此次出售事件的真實(shí)性添了些許分量。
公開(kāi)信息顯示，豐聯(lián)酒業(yè)旗下的四家酒企分別是，湖南武陵酒有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：武陵酒業(yè))、板城酒業(yè)、曲阜孔府家酒業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：孔府家酒業(yè))以及安徽文王釀酒股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：文王酒業(yè))。
查閱這4家酒企的工商注冊(cè)信息就會(huì)發(fā)現(xiàn)，去年11月25日，板城酒業(yè)率先完成了股東變更，其控股股東由之前的豐聯(lián)酒業(yè)變更為文王酒業(yè)。
同一天，武陵酒業(yè)的股東也由豐聯(lián)酒業(yè)變更為文王酒業(yè)。二十多天后的12月20日，孔府家酒業(yè)也將其股權(quán)從豐聯(lián)酒業(yè)轉(zhuǎn)至文王酒業(yè)。而文王酒業(yè)則在去年12月6日，將注冊(cè)資本從1900萬(wàn)元變更為了1.2億元。
換言之，豐聯(lián)酒業(yè)將旗下3家酒企的股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)入文王酒業(yè)后，只要出售文王酒業(yè)的合作邀約達(dá)成，那就意味著豐聯(lián)酒業(yè)旗下4家酒企會(huì)被一起出售。
既是買(mǎi)賣(mài)，自然不是其中一方就能完成的事兒。
與豐聯(lián)酒業(yè)看上去步調(diào)一致的是，2017年1月20日，老白干酒發(fā)布了重大資產(chǎn)重組停牌公告。公告顯示，老白干酒正在籌劃收購(gòu)資產(chǎn)的重大事項(xiàng)，經(jīng)申請(qǐng)，從1月23日起停牌。公司與本次重大資產(chǎn)重組有關(guān)各方進(jìn)行積極磋商，并已安排獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)、法律顧問(wèn)等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)開(kāi)展盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估等工作……
2月22日，老白干酒再發(fā)《重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌公告》。公告顯示，本次交易主要交易對(duì)方為持有標(biāo)的資產(chǎn)股權(quán)的獨(dú)立第三方;交易方式擬為公司發(fā)行股份和/或支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)，并可能視情況募集配套資金;甚至公開(kāi)了標(biāo)的的資產(chǎn)所屬行業(yè)為酒、飲料和精致茶制造業(yè)。
3月1日,老白干酒發(fā)布了*近一期公告，除了強(qiáng)調(diào)還在開(kāi)展盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估等工作外，還將繼續(xù)停牌……顯然，距離*終敲定還需要時(shí)間。
實(shí)際上，豐聯(lián)酒業(yè)將4家酒企的股權(quán)集體“轉(zhuǎn)移”到文王酒業(yè)，還有另一層深意。
“如果此次整體出售落空，還可以做
上市的準(zhǔn)備。”一白酒行業(yè)的從業(yè)者對(duì)察記者說(shuō)。
公開(kāi)信息顯示，去年9月，證監(jiān)會(huì)公開(kāi)發(fā)布了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)揮資本市場(chǎng)作用服務(wù)國(guó)家脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略的意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》提出對(duì)全國(guó)592個(gè)貧困縣企業(yè)IPO、新三板掛牌、債券發(fā)行、并購(gòu)重組等開(kāi)辟綠色通道，IPO將免排隊(duì)。其中，安徽19個(gè)縣區(qū)在列。
投入巨大
“雖然出售的可能性很高，但也同樣存在發(fā)生變數(shù)的概率。”前述從業(yè)者表示。
在他的信源里，2017年春節(jié)來(lái)臨之前，還不曾聽(tīng)到任何風(fēng)聲。而他所在的圈子，有兩位行業(yè)“人物”在豐聯(lián)酒業(yè)旗下的一家酒企里擔(dān)任“顧問(wèn)”一職。當(dāng)然，也有可能因?yàn)槔习赘删坪吐?lián)想控股均是上市公司，接洽時(shí)間雖長(zhǎng)，但卻足夠**。
事實(shí)上，去年7月，豐聯(lián)酒業(yè)的**大股東從聯(lián)想(天津)有限公司變更為佳沃集團(tuán)有限公司。
雖然聯(lián)想控股官方曾經(jīng)對(duì)記者回復(fù)稱(chēng)，佳沃集團(tuán)是聯(lián)想控股現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及食品領(lǐng)域的板塊公司，將豐聯(lián)酒業(yè)轉(zhuǎn)到佳沃集團(tuán)僅是聯(lián)想控股的內(nèi)部調(diào)整，其目的是為了能清晰、有效地進(jìn)行管理，確保集團(tuán)的戰(zhàn)略更好地落實(shí)，但在酒行業(yè)人眼里，此舉意味著豐聯(lián)酒業(yè)的日漸式微。只是，豐聯(lián)酒業(yè)的工作人員們并不這么認(rèn)為。
在他們眼里，這些“都很正?！薄皼](méi)啥變化”;豐聯(lián)酒業(yè)和佳沃集團(tuán)除了董事長(zhǎng)相同，二者“完全獨(dú)立”，即便他*早任職的那個(gè)部門(mén)以及有些部門(mén)“早沒(méi)了”。就如豐聯(lián)集團(tuán)的官網(wǎng)上，新聞動(dòng)態(tài)板塊的更新時(shí)間一直停在2015年4月。
對(duì)聯(lián)想控股而言，豐聯(lián)集團(tuán)是一家專(zhuān)事經(jīng)營(yíng)與管理優(yōu)質(zhì)酒水品牌的公司。可對(duì)白酒行業(yè)的從業(yè)者而言，豐聯(lián)酒業(yè)的影響力只爆發(fā)在了*初的兩三年里。
工商注冊(cè)信息顯示，豐聯(lián)酒業(yè)成立于2012年7月16日，但實(shí)際上，聯(lián)想控股的籌建工作從2011年開(kāi)始，恰好處于白酒行情*好的歷史高點(diǎn)。
公開(kāi)信息顯示，2011年10月，聯(lián)想控股收購(gòu)板城酒業(yè)86.64%的股權(quán)，收購(gòu)支付現(xiàn)金為8.32億元;轉(zhuǎn)年5月，聯(lián)想控股再次收購(gòu)板城酒業(yè)剩余13.36%的股權(quán)，收購(gòu)對(duì)價(jià)為1.21億元，完成了對(duì)板城酒業(yè)的收購(gòu)。
2012年8月，聯(lián)想全資收購(gòu)文王酒業(yè)，收購(gòu)價(jià)為4.43億元;全資收購(gòu)武陵酒業(yè)斥資4.36億元。孔府家作為聯(lián)想控股收購(gòu)?fù)瓿傻?后一家酒企，于同年11月完成，斥資3.35億元。
粗略估計(jì)，僅收購(gòu)一項(xiàng)，豐聯(lián)酒業(yè)的投入就超20億元。然而，巨大的投入未必能獲得同等的回報(bào)。
據(jù)聯(lián)想控股招股說(shuō)明書(shū)顯示，孔府家、文王、武陵被收購(gòu)整合之后，自2012年至2013年有較大幅度的增長(zhǎng)，板城下滑較大，和2013年的情況相比，2014年4個(gè)品牌都有小幅下滑，板城、孔府家、文王、武陵的下滑幅度分別為5.8%、24.9%、18.0、%、15.6%。豐聯(lián)集團(tuán)白酒業(yè)務(wù)的毛利率2013年為35.7%，而2014年為35.1%。
數(shù)據(jù)顯示，2014年，豐聯(lián)白酒業(yè)務(wù)收入11.21億元，比2013年減少13.6%，其中板城、孔府家、文王、武陵四大品牌的銷(xiāo)售額分別是5.11億元、1.96億元、2.96億元、1.03億元，凈利潤(rùn)虧損8.53億元。2015年，豐聯(lián)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.87億元，同比增長(zhǎng)5.89%;凈利潤(rùn)虧損7300萬(wàn)元。
其中，因豐聯(lián)酒業(yè)在收購(gòu)上述4家酒企時(shí)，向聯(lián)想控股借了錢(qián)，所以，每年都要向聯(lián)想控股償還貸款和支付相應(yīng)利息，這導(dǎo)致豐聯(lián)集團(tuán)在上述兩年里，主業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)尚可的情況下，仍然虧損。
聯(lián)想控股的財(cái)報(bào)顯示，2016年上半年，豐聯(lián)酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.68億元，同比下滑8.83%;凈利潤(rùn)1300萬(wàn)元，較2015年的-5900萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)扭虧。
“這些只是明面上能看得見(jiàn)的投入、虧損，那些看不到的人力、物力的投入，在豐聯(lián)酒業(yè)成立五年有余的日子里，一直存在。雖然聯(lián)想控股動(dòng)輒就強(qiáng)調(diào)自己不是賺酒業(yè)快錢(qián)來(lái)的，但僅就業(yè)績(jī)有要求的上市公司而言，也不能容忍豐聯(lián)酒業(yè)就這么虧下去。”一行業(yè)觀察人士對(duì)記者說(shuō)。
跨界不易
業(yè)績(jī)不堪，出售傳聞?lì)l頻，一切的根源*終指向了一個(gè)落點(diǎn)：跨界不易。
有“IT”背景的豐聯(lián)酒業(yè)，于白酒行業(yè)而言，是個(gè)徹徹底底的外行。在前述行業(yè)觀察人士看來(lái)，聯(lián)想控股在白酒板塊的投資行為，“天時(shí)、地利、人和，一個(gè)也沒(méi)占上，有此結(jié)局并不意外。”
所謂天時(shí)，豐聯(lián)酒業(yè)籌備之初，白酒行業(yè)的增長(zhǎng)速度以及利潤(rùn)空間都達(dá)到了一個(gè)在今天看來(lái)很難企及的高點(diǎn)。收購(gòu)價(jià)權(quán)且不論，在豐聯(lián)酒業(yè)整合完畢謀求發(fā)展之時(shí)，因國(guó)家政策等原因，行業(yè)迎來(lái)拐點(diǎn)，行情急轉(zhuǎn)而下，原本就產(chǎn)能過(guò)剩的白酒行業(yè)，在供大于需的時(shí)候，生存本就很難，更何況是一個(gè)由4家酒企組成的新公司。
且不說(shuō)2014、2015年，即便是在出售傳聞籠罩的2016年，悉數(shù)豐聯(lián)酒業(yè)旗下的各家酒企，他們也為自身的發(fā)展四處求索。不論是孔府家在互聯(lián)網(wǎng)爆品上的不斷嘗試，還是文王酒業(yè)對(duì)婚喜宴市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，甚至要在3-5年內(nèi)，成為安徽婚喜宴市場(chǎng)份額**的白酒企業(yè)。說(shuō)4家酒企為了發(fā)展各顯其能并不為過(guò)，但效果卻并不盡如人意。
地利亦是如此。
以孔府家酒為例，其因經(jīng)歷了幾次資本洗禮后，在魯酒板塊中，早已沒(méi)了當(dāng)年的“銳氣”。就連山東人都不喝孔府家酒了，想要把孔府家酒賣(mài)到全國(guó)，豈不是更難。
趨同的是，豐聯(lián)酒業(yè)旗下的4家酒企，雖然各有所長(zhǎng)，卻無(wú)一例外地是地方性品牌。在各自的“根據(jù)地”沖擊力尚且不足，何況面向全國(guó)。
而人和，則愈發(fā)成為短板。
進(jìn)入豐聯(lián)酒業(yè)后的孔府家酒業(yè)，5年間，換了三任高管。頻繁的人事變動(dòng)以及本就需要磨合的企業(yè)文化，內(nèi)部動(dòng)蕩不止，謀發(fā)展談何容易。
板城燒鍋同理。一石家莊的行業(yè)人士表示，豐聯(lián)酒業(yè)剛接手時(shí)，主推的板城和順1975是市場(chǎng)急需的升級(jí)換代產(chǎn)品，也是“腰部”產(chǎn)品，無(wú)論產(chǎn)品概念還是價(jià)格定位今天來(lái)看都沒(méi)什么問(wèn)題，可是在產(chǎn)品將要進(jìn)入成熟期時(shí)，卻踩了急剎車(chē)。原因也是高管大換血……而后果是，部分高管離職，板城酒業(yè)在石家莊的市場(chǎng)份額開(kāi)始下滑，給其他酒企提供了超越的*佳良機(jī)。
更重要的是，那些持有企業(yè)一點(diǎn)股份的“老人”“高管”們，“他們哪里還有當(dāng)年做酒、做產(chǎn)品、做市場(chǎng)的沖勁兒?有些產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)根本經(jīng)不起推敲，為了做而做的產(chǎn)品，能成為爆款嗎?”前述行業(yè)人士反問(wèn)。
當(dāng)然，跨界不易并不只發(fā)生在聯(lián)想控股身上。號(hào)稱(chēng)砸下150億元的娃哈哈，如今也沒(méi)有多大起色。一曾經(jīng)的領(lǐng)醬國(guó)酒經(jīng)銷(xiāo)商公開(kāi)吐槽稱(chēng)：“到目前還存有近20萬(wàn)元的庫(kù)存未銷(xiāo)售，根本賣(mài)不出去，而且公司對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有支持。”
也有不同觀點(diǎn)存在。“沒(méi)做好的，原因只有一個(gè)，不想做好……”有行業(yè)人士表示。
在他看來(lái)，白酒行業(yè)從來(lái)都****，對(duì)跨界的有錢(qián)企業(yè)而言，如果有正常的心態(tài)、能用對(duì)人，任何時(shí)期都能做好。小糊涂仙、百年糊涂、金沙酒業(yè)、金徽酒業(yè)、天駒酒業(yè)……無(wú)數(shù)外來(lái)資本，都能做好。
不可否認(rèn)的是，在行業(yè)遭遇拐點(diǎn)，面對(duì)急轉(zhuǎn)而下的行業(yè)大背景，近幾年傳統(tǒng)酒企的發(fā)展之路也足夠艱辛，跨界企業(yè)又談何容易。
截至發(fā)稿，聯(lián)想控股官方并沒(méi)有就出售傳聞的真實(shí)性對(duì)豐聯(lián)酒業(yè)近幾年發(fā)展的評(píng)價(jià)以及是否認(rèn)同豐聯(lián)酒業(yè)折戟的觀點(diǎn)等問(wèn)題給出回復(fù)。相較于去年的“坦誠(chéng)相待”，這次的出售倒越發(fā)顯得真實(shí)。
好在聯(lián)想控股并沒(méi)有因此停止在酒行業(yè)的投資，除了佳沃集團(tuán)的紅酒板塊，去年，聯(lián)想控股還斥資數(shù)億元投資了酒便利(酒水直營(yíng)電商)。
2016年8月，酒便利在新三板掛牌。數(shù)據(jù)顯示，其去年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.17億元，同比增長(zhǎng)61.11%，凈利潤(rùn)-2150.45萬(wàn)元，同比下滑50.51%。說(shuō)白了，雖然高速增長(zhǎng)，但依舊虧損。